《2022乐天堂fun88本钱中国健全产业白皮书》由乐天堂fun88本钱健全产业投行团队的医药与生物科技组、医疗与健全服务组、医疗技术与器械组、数字和AI健全组以及健全产业并购组合力实现。

 白皮书分为主题概想篇和五个主题篇章，我们已颁布：《2022乐天堂fun88本钱中国健全产业白皮书--主题概想篇》、《2022乐天堂fun88本钱中国健全产业白皮书--医药与生物科技篇》、《2022乐天堂fun88本钱中国健全产业白皮书--医疗技术与器械篇》、《2022乐天堂fun88本钱中国健全产业白皮书--医疗与健全服务篇》（点击阅读）

今天颁布白皮书五个主题篇章的第四篇，《2022乐天堂fun88本钱中国健全产业白皮书--数字与AI健全篇》。

本篇重要内容预览：

1. 2021年产生了哪些沉要变动？

2. 2021年市场中产生的沉要买卖

3. 2022年最沉要的投资主题及市场预判

4. 2022年投资热点预测

5. 20家值得关注的公司

1. 数字化将成为医疗健全产业将来增长的主题动力，引领新一轮产业竞争格局变动。医疗产业在政策推动、技术迭代、市场演变，疫情常态化等多沉成分的共同作用下，在以前所未有的姿势拥抱数字技术，全面迈向“数治”时期，数字技术在或将要沉塑医疗健全产业。从前一年里，数字医疗领域一级市场买卖活跃度大幅提升，数字医疗领域买卖所交表数量出现发作态势，IPO刊行实现飞跃。

2. 监管政策加快医疗供给侧鼎新进入深水区，倒逼产业高低游全线降本增效、合法合规。从面向药企的药品数字化全流程追忆，到面向医院的以电子病历三级医院全覆盖为首的医院信息化鼎新，以及在医保支付日益收缩布景下激励筹措以贸易健全险为主的第二支付平台等，药企、医院、保险等重要参加者需迅速做出积极反映适应监管提出的要求。

3. 前沿科技百花齐放层出不穷，为行业注入源源不休新活泼力。（1）AI+药物研发国内正处于验证阶段，已从草创期急剧迈入了成持久，将来会逐步向中后期发力；（2）医疗机械人已来到临床验证的关键路口，其中手术和康复机械人最受行业认可，进一步提升装机率和开机率的贸易化突破值得等待；（3）扩大示实（XR）方兴未艾，将来会逐步利用到疾病医治、临床辅助、康复训练、医学教育培训、医学护理等多个场景，并带来前所未有的用户履历和创新诊疗蹊径；（4）数字孪生苗头初显，在医疗健全领域具备较大贸易化潜力的利用方向首先会在数字药试模型、精准医疗、健全监测与治理等药企端和患者端得到转化；（5）数字疗法（DTx）逐步发展成熟，“三有三高”（有明确适应症和道理机造、有明确循证医学证据支持、有明确支付方和高基底患者数、高增长率、高付费意愿）的数字疗法企业（如眼科和心灵生理领域等）将持续受到本钱的关注，头部企业的先发优势将使其迅速与其他企衣打开身位优势。

4. 医疗健全行业二级市场“破发”、“倒挂”频出，今后市场将会“理性”当先。一是对需要分析的理性思虑，即一个赛路是真需要还是伪需要，需要是否刚性，以及市场容量和天花板是否够大；二是对贸易化的理性思虑，即贸易模式理论上是否跑得通以及现实上团队是否做得到，利益有关方是否真实愿意付费，以及付费的力度和可持续性；三是对监管的理性思虑，即今天的逻辑是否是明天的逻辑，此刻的政策是否将来仍旧合用，在医？胤选⑻诹荒竦拇蟛季跋，能持久走下去的路在何方。

5. 2022年本钱沉点关注和值得等待的赛路：

• 供给端：AI药物研发、智慧药企、智慧医院、药物数字伴侣

• 需要端：青少年近视防控、青少年心灵生理、老年智慧康复、肺癌和阿尔兹海默病早筛、女性健全、消费+医疗的新领域

• 支付端：医疗信息化和医？萍祭嗥笠怠⑷ネ驶拇葱律瘫２

本汇报共37874字，预计阅读时长55分钟

2021年，在政策推动、技术迭代、市场演变、疫情常态化等多沉成分的共同作用下，医疗产业在以前所未有的姿势拥抱数字技术，全面迈向“数治”时期，数字技术在或将要沉塑医疗健全产业。从来没有这样的时刻，以数字技术为代表的创新得到了全医疗产业的高度关注、器沉与参加。产业各方似乎默契地达成了一个共识：数字化将会成为产业规模增长的重要源泉，也将成为全球新一轮产业竞争的分水岭。

医疗健全产业由于其合规性要求高、数字化水平低等产业个性，是数字化最沉要的利用落地场景之一，医疗健全产业自身也正随着数字化水平的提升产生着结构性的变动。其背后所蕴含的巨大的产业价值，成功吸引本钱对数字医疗的沉新关注。

No.1  回首从前一年，2021年成为了数字医疗的本钱化上行周期起点

从近5年的市场买卖情况来看，2021年对比前4年均匀的买卖金额，实现了近翻倍的增长。中国2021年数字医疗领域共产生了257起融资事务，融资额总计553亿元，比上年别离增长66%和93%，均匀单笔融资额约2亿元。

按季度来看，以融资事务对表PR的功夫点为统计，2021年从第二季度起头，数字医疗领域的一级市场融资一向维持着较高热度，整体出现较强的势头，其中不乏有大体量的融资案例出现。

一方面，受疫情影响，数字医疗远程无接触、系统自动化的特点，在疫情期间受医疗资源严重、预防人群荟萃的情况下，持续阐扬了沉要作用，急剧实现了用户群体的教育，让市场看到了医疗数字化带来的便捷与效能，持续在后疫情时期阐扬效用。另一方面，第一波互联网医疗公司，吃到了市场转变的盈利，经过4-5年的发展到2021年，已经处于中后期阶段，业务靠近发展成熟，天然受到本钱的推崇，带头了数字医疗领域整体的融资节拍。同时，由于疫情期间部门融资进展工作受到了影响，拉长了时段，2020年的部门融资得以在2021年实现，也侧面推动了2021年的融资总体增长。最后，受益于数字化基建如5G、智能手机、医疗数据、AI等的不休发展与升级，数字医疗领域进入了加快发展的快车路，受市场的关注度逐步提升，成为这个领域发作的基石。

2021年，共有6家公司IPO上市，整体刊行市值也达到了506亿元，数字医疗领域的IPO名录，从大平台孵化公司迈向了独立市场化公司。这标志取数字医疗领域真正实现了从一级市场到IPO的通路验证，一方面代表了数字医疗领域已有一部门公司发展成熟，受到了公家的认可，另一方面也为投资基金带来了市场退出通路简直定性预期。

在股价阐发方面，受整体二级市场周期影响，反映在数字医疗领域，截止2021年12月31日，4家港股刊行公司皆有分歧水平的回调，而A股1家刊行公司出现逆势上涨局面。这一情况也会对接下来的公司上市规划产生肯定的影响。

除了成功上市的6家公司之表，2021年数字医疗领域IPO交表数量远超此前所有之和，共有12家公司交表做上市筹备，其中10家选择了港股，1家选择了美股，1家选择了A股科创板。这代表了数字医疗领域的第一波公司陆续发展成熟，纷纷走向冲刺IPO的路路。

No.2  数字医疗从“互联网+医疗”逐步向“医疗数字化”演变

中国数字医疗领域大部门公司依然处于中早期阶段，整体产业在不休成熟过程中，其中部门领域格局已逐步清澈，第一梯队公司率先步入上市过程。D轮至Pre-IPO轮项目数量占比逐年增长，也彰显着数字医疗领域已从早期索求，迈向成熟的快车路。

数字医疗领域中，2015年前后缔造并急剧成长起来的一批公司，成为了互联网与医疗结合的第一波数字医疗公司，以医药电商为典型代表，也最早吃到市场转变带来的盈利，同时也有着共同的个性：以互联网技术为基底，提升院表环节的效能，业务模式最终以“药品”作为变现方式，实现了贸易化收入规模的急剧上涨，并纷纷钥涓年后上市或者交表。这一波公司作为数字医疗的前锋，成功将这一领域带入公家的视野，也开启了数字医疗领域投资的热潮。

从2019年前后起，市场从对第一波数字医疗的认知中不休升级，以及后续疫情的催化，第二波数字医疗公司迎来了本钱的推崇，逐步向“医疗数字化”方向演变，这里面以AI影像、科室/临床数字化为典型代表，这些公司不再以互联网+的方式高举高打，反而更多聚焦于医疗的性质，通过数字化的方式来提升院内诊断及医治环节的效能，支付方也转向了药企或者医院，同时变现方式也可通过服务，或通过软件，或通过具体产品等。这部门公司有些已经发展到中期阶段，已起头在贸易化收入规模上显示了肯定的潜力和趋向，成为目前数字医疗领域的中坚力量。

近2年，仍有不少公司纷纷在市场中显露头角，越发夯实了“医疗数字化”的内涵，这里面以数字疗法为典型代表，以数字的方式越发深刻到医疗性质，补充或代替原有医疗方式，实现医治的多样化，为患者带来了病症缓解的曙光。这部门公司仍在发展的早期阶段，我们也拭目以待。

数字医疗为服务新冠肺炎疫情的有效防控在多个场景阐扬了沉要的作用，一场以数字医疗为代表的时期随着疫情的常态化偷偷到来，新冠疫情在短功夫内极大地加快了数字医疗的发展，并在肯定水平上沉构了医药健全产业的区域格局。

No.1  互联网医疗

从前数年内，在行业不懈索求下，互联网医疗业态百花齐放，衍生出数字医疗、健全征询、医药电商等各类业务模式，但不少依然徘徊在医疗“表围”，中国互联网医疗的第一段鲜丽时期也随着诸多医药电商的上市而短暂脱离了本钱的热捧。而随着疫情刺激，互联网医疗领域迎来了本钱关注的第二春，成为了真正解决现实就医问诊问题的贵重资产。受新冠疫情影响，国度激励居民线上就诊，削减荟萃。2021年各板块互联网医疗平台用户数量均有所增长，总用户量增长约1,500万，其中挂号问诊平台用户量增长最多，约570万人，医药电商平台用户增长率最高，达38.5%。

然而数字医疗仍旧面对着很大挑战，若何将底层的数字化能力与机造创新相结合，买通医保支付、形成“医药”关环，并在体造机造上实现三者的联动，是服务模式和服务质量的最终质变指标。

No.2  医院数字化

疫情下，数字化升级也深刻地影响着医院的服务系统，传统的影像诊断服务由传统的实体片升级为了数字胶片，新型冠状病毒肺炎疫情下，AI医疗企业通过构建医疗影像诊断系统的AI+CT模式，削减错诊漏诊并协助基层医疗机构分辨习染者，成为新冠肺炎临床诊断病例判定的有效工具，并为急剧隔离、诊断、医治患者争取关键功夫。AI辅助影像诊断是目前AI医疗最成熟的利用领域，在疫情常态化下，会迎来更大的发展。

No.3  远程医疗

5G远程传输技术突破了医疗资源和医患资源空间局限，方便医疗资源更高效地相互沟通互换，目前，武汉本地的各家医院能够通过5G技术进行互联，武汉协和医院西院区与北京向阳医院、北京交谊医院实现成功对接。除了京、鄂两地的互联会诊之表，四川、沉庆、浙江、江苏等地也在疫情期间通过5G加持诊疗，借助5G伎俩实现全方位无阻碍远程移动会诊。医院的5G网络覆盖将会被提高到第一优先级，并加快5G在更多医疗场景下的利用创新。

2021年是政策环境剧变的一年，当局面对数字医疗产业中重要的支付方：医院、药企、保险，均出台了力度十足的政策来提升行业监管。这些政策中，根基线是以合规合法为导向，面向药企的药品数字化全流程追忆、面向医院的以电子病历三级医院全覆盖为首的医院信息化鼎新均是从合规侧为产业奠定数字化基调。除合规要求表，面对医保支付的日益收缩，监管政策全面激励筹措以贸易健全险为主的第二支付平台，和医保支付进行充分互补。

数字医疗有关的产业发展与政策息息有关，甚至在个别领域，政策是推动产业发展的主题驱动力。对于药企来说，带量采购、仿造药一致性评价等政策扭转了他们赖以生计的盈利模式，比起增长销售端市场投入，若何节造研发、出产、造作成本，若何大幅提升关键环节效能从而保障在充分竞争的市场环境下不被清退出局，成为了企业性命线通常的第一要务。对于医院来说，若何满足信息化医改海潮的同时，利用数字工具提升自身治理与诊疗水平，成为了信息化医改下半场的重要话题。

No.1  药企：信息化建设“大考”火烧眉毛，监管驱动各类药企全面迈向“数治时期”

随着《中华人民共和国药品治理法》和《中华人民共和国疫苗治理法》执行之后，国度药品监督治理局依照《药品出产质量治理规范（2010年订正）》第三百一十条划定，对《生物制品》附录进行了订正，并于2020年4月23日作为《药品出产质量治理规范（2010年订正）》配套文件予以颁布，该附录自2020年7月1日起执行。其中，对于附录第59条，企业选取实时采集数据的信息化系统纪录数据的，因信息化建设必要肯定周期，应在2022年7月1日前切合有关要求。整个2021年对于生物制品为首的药企来说，是建设信息化系统的元年，2022年7月的信息化建设“大考”火烧眉毛。

该订正附录的颁布对中国医药企业的信息化提出了新要求，也给以疫苗为代表产品的中国生物制品格业带来了新的挑战和机缘。2021年之前，政策重要关注药品流通端，对于销售和采购过问初见功效；随着流通端监管的不休美满，药企的研发追忆、出产安全也成为了监管沉心。

出产数字化时期来临之后，首先，出产纪录的重要载体将产生变动，出产线与系统不仅必要可能信息化采集实时数据，并且还必要以电子数据的大局将数据进行转存，形成靠得住的电子批纪录。

其次，出产信息化对工厂出产工艺的治理提出更高挑战。从前，由于药企信息化水平落后，出产过程的实时纪录重要依附人为誊抄，不仅存在数据可信水平问题，也存在数据安全和合规问题，从而对药品出产质量造成极大影响。这个问题随着陆续监测技术的利用将得到改善甚至解决，进而促使企业不休提升出产工艺治理水平。

最后，出产信息化对药企治理质量发出挑战，新的信息化系统和电子纪录要求将扭转出产和检验业务中质量事务的沟通方式：以前是纯纸质纪录的传递和口头沟通，此刻有了信息化系统的业务流推送职能。为此，企业必要造订新的质量事务治理措置蹊径，并对多个信息化系统中的质量事务进行有效交互，确保疫苗出产与检验过程中的质量事求实时纪录和措置。

生物制品作为赛路里的“优等生”，其将率先接受信息化建设考验，我们相信随着监管机造的不休美满，在更多的品类，出产信息化是药企之后的必选项。但是“罗马并非一日建成”的，对以疫苗企业为首的出产部门而言，执行和测试新系统或升级系统、流程和节造措施，以及协调质量保险、质控尝试室和信息技术等职能部门之间的关系，将带来巨大的工作量。同时，对于质量合规监管部门来说，美满监管系统也有助于行业的规范化升级。

No.2  医院：从个别产品到数据全面互联互通，政策疏导全面智慧医院建设”

自2019年8月正式启动医院智慧服务分级评估起，国度卫健委要求31个省市分批实现评估数据填报工作，各省市地域医院纷纷相应，积极发展医院智慧服务建设。更进一步的是，2021年9月17日，国度卫健委医政医管局颁布《关于发展2021年医院智慧服务分级评估和智慧治理自评工作的通知》，《通知》暗示将全面评估利用信息系统发展智慧服务和智慧治理的二级及以上医院，并对医院智慧服务分级和智慧治理分级。

国度卫健委近年来在智慧医院的评价系统建设上不休精进，其主标题标在于领导和疏导医疗机构全面从信息化转向智慧化升级。国度针对“智慧医院”的评价蕴含三大内容：其一是针对医院临床信息化水平的评价，即代表电子病历系统分析评价尺度，并形成电子病历系统利用水平分级（2018年12月订正），该评价系统涵盖了医院所有临床信息系统；其二是针对患者服务进行分级评价，即医院智慧服务分级评估尺度系统（2019年3月颁布）；其三是智慧医院治理分级，针对医院治理信息化进行评价分级（2019年8月初稿）。

从政策不休演进的方向，我们能够清澈看到，智慧医院评价系统已细化到针对智慧服务、智慧医疗和智慧治理的三端评估与分级，事实上，评级了局直接与公立医院的绩效查核挂钩，这也让医院不得不真正器沉信息化建设。

目前大部门医院的信息化系统已经进入汰换期，传统独立信息化系统？榻嵩夥暌滴裆兜木薮筇粽。其次，医院若何利用创新数字工具为患者提供创新智慧服务，将会成为医院从信息化到智慧化的沉要通路。

No.3  支付：银保监会大力推动产业创新和索求，百万医疗险过后健全险下半场仍待破局

2022年1月16日，银保监会向人身险公司下发了《关于我国贸易健全险发展问题和建议的汇报》。《汇报》指出，贸易健全险在服务健全中国、助力多档次医疗保险系统建设、支持健全产业发展等方面阐扬了积极作用。但同时也应该认可，我国贸易健全险仍处在发展的低级阶段，在产品供给、理赔服务等方面仍存在诸多不及，蕴含风险保险能力不及、专业经营水平不高、业务风险等重要问题。

自2015年多安、泰康为首的一批保险公司争相推出百万医疗险创新产品以来，健全险行业经历了六年的潮起潮落。随着有关险种覆盖人群达到肯定规模，从增长势头来看，受疫情下保险消费低迷、惠民保冲击、产品同质化等多沉内表部成分影响，百万医疗险日渐显露出“后劲不及”之态。除此之表，由于部门市场主体经营较为粗放，百万医疗险宣传误导、产品设计异化、保险条款设计不合理等问题也愈发凸显，进而遭到了监管的严格整顿和规范。

健全医疗保险领域涉及政策律例、保险巨头、社会医疗资源，是一个复杂的贸易和社会问题，有关产品的设计与服务的配套是巨大难题。《汇报》指明，在风险保险方面，贸易健全险产品同质化严沉；中高端医疗服务供给较少，部门热销业务责任与根基医保领域高度沉合，未能对根基医保形成有效补充。在经营方面，贸易健全险专业经营水平不高，与健全治理融合度不够，与大健全产业协同也存在不及。

2021年1月份银保监会颁布了《关于规范短期健全险业务有关问题的通知》，《通知》共13条，从产品设计、续保、销售、理赔、停售等方面，规范短期健全险经营治理行为，明确短期健全险不得保障续保，严禁把短期健全险当做持久健全险进行销售，要求保险公司每半年披露短期健全险业务整体赔付率，并严禁轻易停售短期健全险。

事实上，自短期健全险新规落地执行后，好多保险机构已经起头索求推出持久版的百万医疗险，以求与惠民保形成错位竞争，凸起持久保险的优势和能力。值得一提的是，除了在续保期限上优化表，保险责任方面，好多百万医疗险也安身差距化供给，起头索求中高端市场的医疗保险需要。在将来，为了更好地加强产品竞争力，险企也会不休在增值服务上升级、做文章，如提供就医绿通、就医垫付、协助挂专家号等。

从持久来看，非标体、带病体险种的落地也将作为健全险市场的很大增量和补充。数据服务公司针对特定人群发展殒命和发病风险的预测，并在此基础上为保险公司、再保险公司提供特定人群的产品定价，为其提供这类特定群体的风控系统、美满特殊群体的风控规定，将会成为关键的增长支柱。

No.1  AI+药物研发不休发展

AI +药物研产生为一个近3年的新兴交叉赛路，在全球创新药蓬勃发展的大布景下得到了本钱的急剧布局和高度器沉。全球新药研发投入持续维持不变增长，且预计将来 5 年增速维持在 4%-5%，国内集采国谈等政策疏导药企纷纷向创新药转型，1类新药申报占比持续大幅提升，头部药企在新药研发领域的边际投入不休上行。

从2018至2021 年，据不齐全统计，全国共有约54起 AI+药物研发融资事务，参投契构（VC、基金、产业本钱）190 家，累计融资总额近 130亿元。2020 和2021年两年是国内AI+药物研发领域极具转折性的两年，融资项目数量和整体融资额实现翻倍增长，大部门AI+药物研发公司也成功从草创期急剧迈入了成持久，本钱热度高涨。

贸易模式方面，国内AI药研行业仍处于验证阶段，重要蕴含：1）以提供软件平台服务为主的AI-Saas供给商：提供最先进的推算软件工具，宽泛合作堆集更无数据以支持算法迭代；2）以开发内部研发管线为主的AI-Biotech公司：重要通过AI推动自有管线，以更快地验证公司算法平台能力，并将成长起来的pipeline阶段性进行licence-out；3）以为有关药企、CRO等药物研发公司提供表包服务的AI-CRO公司：通过合作的大局与大量表部企业共同推动管线的开发，并依照milestone进行收费与分成，共担药物失败风险的同时共享药物上市的收益。

融资方面，行业融资额集中度较高——晶泰科技在2020年凭借超过 3 亿美金融资占据了整年国内 AI+造药领域融资的 70%，2021年，晶泰D轮融资实现，融资额4亿美金，融资额约占2021年整体AI药物研发融资额的60%，整体估值超130亿元人民币，一举奠定了其国在行业独角兽的职位。其他AI药物研发公司，如星药科技以及望石智慧等公司也顺利实现了B+轮次的融资，由于头部公司急剧融资，行业升级带头了本钱热度，也让细分赛路内涌现除了更多AI药研公司。目前整个赛路发展尚偏早期，将来会逐步向中后期发力。

No.2  医疗机械人来到临床验证的关键路口

2018年，仅仅医疗机械人赛路融资就超过100起，医疗机械人也从2018年成为本钱关注的热点赛路，热度持续至今。从彼时的原型机、概想机到四年后的临床进展不一，我们观察到大量的医疗机械人（尤其以手术机械人企业为主）企业没能发展到令人中意的阶段。大量企业面对产品不不变，临床试验了局不梦想等各种问题，若何把概想定型，真正不变造作出可能满足临床需要的医疗机械人产品依然是一个难以回覆的问题。手术机械人背后的软硬结合技术难题考验着每一个草创团队，美好远景与现事阀难间的巨大天堑也考验着每一个背后的投资人与投资机构。

从行业投融资情况来看，2019-2022年，我国医疗机械人领域投资热度出现先增后降趋向，其中2018年投融资热度较高，2022年医疗机械人投资热杜仔所回落。

大无数人认可的医疗机械人，依然集中在手术和康复机械人。手术机械人由于要参加手术，对正确性、精密度等方面都要求很高，是造作难度最大的品类，通常利用在骨科、腹腔等手术中，能削减术后疼痛、提高操作精确度。这部门医疗机械人能够仿照手术，包办医护人员执行对人体有侵害的操作，拥有误差幼、安全性高、不会生理委顿蹬着点，有助于降低人为成本，辅助医护人员工作，还能够提供精准手术服务，缩短术后康复功夫。

固然医疗机械人发展远景被普遍看好，医疗机械人产业的系统性投资机遇被本钱普遍以为值得等待，但当下整个医疗机械人行业的装机率和开机率的矛盾始终存在，用不起来依然是整个医疗机械人行业面对的巨大问题。

固然医疗机械人面对各种问题，但是仍有部吩祗业杀出了泥泞，形成当先的行业职位。这类企业实现产品定型，获得了令人中意的临床试验阶段性了局，并获得了大量行业专家的支持。随着医改不休深入和疫情带来的行业剧变，医疗机械人依然是后疫情时期医院的沉要工具。带量采购政策执行水平超过预期，骨科、心血管等大病种耗材进入带量采购，将会彻底扭转医院依附耗材收入的传统盈利模式，药占比、耗占比将会极大水平降落，医院急需寻找新的收入中心。以机械报答首的创新医疗器械带来的创新医疗服务，通过近年的临床堆集，不休美满其效用及职能，从天智航的上市到微创机械人的分拆，本钱市场也赐与中国医疗创新技术足够的信心与支持。

我们以为，以医疗机械报答代表的创新医疗服务将会成为医院的主题名片和收入中心，创新产品的利用，将会逐步拉开医院间的区别；患者也乐于去具备创新医疗服务能力的医疗机构就医；随着创新医疗服务收费条款标不休确定，创新医疗设备的采购将会极大刺激中国医疗器械产业创新，产业逐步从追赶向全球创新升级。

No.3  扩大示实方兴未艾

VR（虚构现实Virtual Reality）、AR（加强现实Augmented Reality）与MR（混合现实Mixed Reality）等视频沉浸式技术统称为扩大示实或“XR”，XR有望近一步扭转医学。

这些技术中，VR技术最为成熟，已利用于医疗的各个方面，并获得了不俗的成就。数十年来，科学家们已陆续发现VR对于眼科领域以及神尽心灵生理领域方面的医治作用，VR作为传统药物、医疗器械、手术的沉要补充，已经利用到越来越多的疾病医治和临床辅助场景中。

AR技术以真实场景为布景，参与虚构信息作为补充，能够通过将全息器官投射在人体模型上以辅助导航，从而在临床手术期间为临床医生提供“ X射线视力”。MR技术为表科医生提供了直接以3D体式查看患者的推算机断层扫描(CT)和磁共振成像(MRI)扫描的方便。这能够援腕表科医生检测要进行手术的患者解剖结构的特定部门，从而有效地实现手术，智能眼镜能够纪录仿照手术并为受训人员提供实时性命体征。

目前XR在医疗场景中的利用在国内尚处于早期阶段，现阶段XR的市场覆盖率相迸宗其他电子产品还很低，用户教育和市场接受度仍需持久造就，同时高低游产业链技术成熟度和价值成分也是影响XR大规模使用的关键成分。

我们以为，XR将来会逐步渗入到医疗健全领域的各个方面，并带来前所未有的用户履历和创新诊疗蹊径，结合各个场景的价值取向和贸易化可行性，大体将分为三个档次。

首选是（1）XR+疾病医治，如视力阻碍医治（弱视、斜视、近视、老花等）及神尽心灵生理领域（自关症、把稳力缺点、阿尔兹海默症、抑郁、焦虑等）。其次是（2）XR+临床辅助，如镇静及止痛（癌痛、产痛、术痛、创伤后应激阻碍等场景下代替芬太尼/咪达唑仑等的使用）及表科手术可视化系统（提供解剖结构及术中导航）。而后是（3）XR+康复训练，3D仿真肢体训练、认知职能训练、健身场景&数据化、虚构锻练等；（4）XR+医学教育培训，全景视频讲授、手术仿照培训等；（5）XR+医学护理，如导尿术仿照、乳腺癌及肠癌造口术后护理仿照、围术期褥疮治理、心肺复苏仿照等。

No.4  数字孪生苗头初显

数字孪生（Digital Twin）是以数字化方式创建物理实体的虚构实体，借助汗青数据、实时数据以及算法模型等，仿照、验证、预测、节造物理实体全性命周期过程的技术伎俩。

数字孪生由于其拥有互操作性、可扩大性、实时性、保真性、关环性等特点，已在多个领域得到利用。数字孪生在医疗健全领域的利用需要重要是：1）面向当局：通过移动监测、移动诊室、无线远程会诊、智慧处方、医疗信息云存储等智能技术伎俩，提升城市诊疗覆盖面与效能，推进城市医疗资源的合理化分配；2）面向药企：对“虚构患者”进行数字仿照，或能缩短新药从设计阶段进入通用阶段所需的功夫并提高成功率；3）面向患者：基于患者的健全档案、就医史、用药史、智能可穿戴设备监测数据等信息可在云端为患者成立“医疗数字孪生”，并在生物芯片、加强分析、边缘推算、人为智能等技术的支持下仿照人体运作，实现对医疗个别健全情况预测分析和精准医疗诊断。

当然，数字孪生在现实利用中依然面对诸多挑战。首先是数据及安全的挑战：例如多维度多尺度数据采集的一致性、数据传输的不变性和正确性不能保险、海量数据的处置效能和安全存储能力欠缺等。其次是贸易模式的挑战：例如利用价值不及、兼容性差、盈利模式不明等；褂卸嘞低橙诤匣ネǖ奶粽剑豪缡萜缫濉⑹莨亓圆幻魅贰⑹菘捎眯院椭柿坑写岣摺⒍嘣匆旃故菽讶诤稀⑼ㄑ督涌诤吞讣坝泄厥莩叨炔煌骋弧⑹莸姆窒碛胧⒖觳幻缆。

我们以为，数字孪生在医疗健全领域具备较大贸易化潜力的利用方向首先会在药企端和患者端得到转化。1）数字药试模型：人体器官和系统的“数字孪生”更靠近现实，这为药企通过数字药试模型索求发病机造和发展药物试验，而不必要发展昂贵的人体或动物试验提供了理论和技术支持，美国的“活心脏”项目和欧盟的“神经孪生”项目带来了药物研发的新模式和新场景，将来越来越多的开源数字药试模型将被成立、优化和使用，甚至有朝一日代替动物某人体试验。2）精准医疗：基于医疗数字孪生，医生可通过对患者健全大数据（基因、生涯习惯、家族病史和病例）的网络和分析，进而提出个性化、针对性的医治方式和药物，实现精准诊断与医治。3）健全监测与治理：在幼我的健全监测与治理方面，通过数字孪生能够更明显地相识身段的变动，对疾病或行为做出实时预警（如卒钟注老人跌倒等姿势异常）。

No.5  数字疗法（DTx）逐步成熟

数字疗法在现有传统的药物医治、非药物医治（手术、放射和物理医治）及生理行为医治步骤表，提供一种全新的医治步骤选择。DTx作为软件利用法式（App），重要是通过扭转患者的生涯方式和行为来医治疾病，阐扬与通例药物治病防病等同或类似作用，也可与其他药物/器械结合使用加强疗效。DTx不仅仅可作为传统医治的补充伎俩，还开创了一个全新的医治伎俩。因而我们能够把DTx当做“数字药”，其性质上是一种与传统药械一样受到严格监管的特殊“药品”，只是以软件App的大局出现。DTx的显著特点就是基于临床证据证了然自身临床的安全性和有效性，并通过了药监部门的认证审批。

2021年引爆了“数字疗法”的概想——据公开资料统计，2021年国内59个DTx项目产生买卖127起，参投契构180家，累计融资额近43亿元，融资左袒早期，逐步向中后期发力。综合有关预测来看，行业对DTx的将来均看好，行业整体市场规模增速将处于较高水平。

在部门领域，由于医疗服务的可及性极差、支付方覆盖广度和深度都极度幽微，医治类数字疗法可能获得可观体量的自用度户。齐全刚需的自费领域对象多以老年人、儿童为主，具备强支付意愿与动力，心灵科、眼科、泛生理领域都是目前数字疗法索求的重要赛路。以自关症、阿兹海默症、儿童斜弱视为主题产品管线的数字疗法企业在2021年获得了本钱热捧。

当然，数字医疗自有其自身的局限性，自用度户要面对高流失率与低顺从性，可能会使得数字疗法企业面对可及的收入规模天花板。在这种情况下，借助新的支付方扩大营收，完玉成面2B2C转型将会是将来索求的重要方向。目前中国商保市场较为幽微，通常医疗险市场已初步进入红海，所有健全治理、过问的有关服务城市是险资的沉要获客伎俩，这种情况在中持久会对数字疗法有着内容性推动。此表，药企可能是对数字疗法最感兴致的对象，药企齐全可能通过纳入数字疗法服务，归并作为辅助医治规划来提供给患者，但是药企是否由足够的利润空间来做采购可能是集采布景下很难一概而论的。

我们以为数字疗法必须满足三大特点，才有机遇索求出较为成熟不变的贸易模式。第一，目前数字疗法所针对的病征没有有效的特效药，数字疗法将会作为诊疗规划的沉要部门；第二，数字疗法所针对的病征必须有当下最相宜的支付方，目前以刚需自费属性为沉要支付伎俩；第三，数字疗法必须真正做到临床有效，一方面须经过临床钻研，一方面要有现实的使用案例验证。2022年，自费属性显著的、有效的、已被验证的数字疗法赛路将持续受到本钱的关注，当先企业的先发优势将会急剧与其他企衣打开身位优势，同时美满自身的盈利模型。

医脉通科技有限公司（股票代码：02192.HK）于2021年7月15日成功登陆香港本钱市场主板。其刊行量为1.55亿股，刊行价值为27.2港元/股，召募资金净额约为40.01亿港元。

医脉通是一家专一于医生精准教育的互联网医生平台公司，在为医生提供专业医学信息与服务的同时，为医药和医疗器械企业提供精准的药品和医疗器械推广服务。医脉通的主题平台之一——医脉通网站是中国最大的医生平台之一，占有超过240万的医生用户，为医生提供药品信息、学术动态和职业发展等全方位服务。

医脉通的上市标志取药企作为医药产业新兴的主题支付方，其有关产业正逐步走向成熟。在医药产业降本增效的大环境下，药企作为主题支付方在销售端、临床端、智控端会发作出极大的支付意愿，且具备壮大的支付能力，To药企的贸易模式逐步得到验证，也得到了本钱市场的支持与认可。

医脉通的成功登陆提升了药企营销数字化的本钱热度，2021年，多家药企数字化营销企业陆续实现成持久融资，业务踏入新的阶段。医改后药企降本增效的大布景加上疫情新常态后药企合作模式的扭转，数字化营销在短功夫内发作了极大的市场机遇与潜力。

在将来，以药企为支付方的有关产业会迅速扩张发展，且在政策加持下，药企的智能升级沉塑也会延展至出产、研发、临床等多个药企主题环节，成为将来的投资热点。

北京鹰瞳科技发展股份有限公司（股票代码：02251.HK）于2021年11月5日成功登陆港股，“AI医疗影像第一股”就此诞生。鹰瞳科技刊行价为75.1港元/股，本次港股上市净筹资金15.66亿港元，其市值也随之超过70亿港元。

鹰瞳科技是中国首批提供人为智能视网膜影像识此外早期检测、辅助诊断与健全风险评估解决规划的公司之一。其通过视网膜影像、多模态数据分析以及人为智能深度进建算法，在医疗机构和大健全供给商中实现对慢性病的无创、正确、急剧、有效且可扩大的检测与诊断。

2015年至今，得益于数字化影像和采集设备的发展，尺度化的医疗数据获得变得越来越美满。业务的主题壁垒也由最起头的数据获取逐步向实现算法与平台的创新转移。数字眼、数字心、数字肝、数字脑等等人为智能板块固然逐步搭建美满，人为智能医疗越发发展迅速，但应运而生的贸易竞争愈加强烈、贸易化落地始终困扰着此类公司。

强烈的竞争使得AI医疗影像这个新兴行业提前进入了整合期，从目前来看，政策与审批依然是援手AI企业产品落地的两把金钥匙。相迸宗2020年，在政策上赐与AI支持的文件陆续出台，各省市涵盖AI医疗影像服务的收费条款索求获得了初步成就。

我们以为，AI医疗影像赛路将萦绕着“若何把AI带给更多患者”、“若何解决支付端难题”，以及“若何有效解决临床问题”三个方面不休细化。从筛查到诊断，从诊断到普筛，医疗AI将向更辽阔的人群提供其主题价值。同时，审批、监管的双轮驱动，也在推动AI医疗影像赛路的洗牌与升级，只有真正具备产品与贸易模式的企业，能力成为最终的领跑者。

医渡科技（股票代码：02158.HK）于2021年1月15日成功登陆港股。这次全球发售约1.56亿股，招股价值定为每股26.3港元，这次召募资金净额为39亿港元。上市首日，医渡科技总市值超过580亿港币，吸引了本钱市场的大量关注。

医渡科技主题产品为其同名产品“医渡云”，重要向医疗行业的重要参加者提供基于大数据和人为智能（AI）技术的医疗健全解决规划，向医疗行业的重要参加者（蕴含医院、造药、生物技术及医疗设备公司、钻研机构、保险公司、医生和患者以及监管机构及政策造订者）提供服务并与之发展合作。

医渡科技作为新一代医疗大数据技术和人为智能解决规划提供商，其从传统的服务于医院、当局的单端业务模式，不休迭代升级，启发出面向药企的数字CRO服务业务与面向幼我的健全治理业务。业务转型的成功也使得医渡科技得到了本钱市场的支持，同时，创新业务板块也给医渡带来新鲜增长血液。

我们以为，医院、医共体、医联体作为医疗产业内的沉要参加方，传统信息化系统系吐渲立的景象亟待整合与买通，大规模多源异构医疗数据进行深度处置和分析，若何搭建下一代的数字智能云系统将会成为关键。在远期愿景光明的前提下，若何一步步实现以医院为代表的医疗系统数字化升级将是摆在各个参加方刻下的主题问题。在医院数字化路路上，传统信息化厂商的时期才落下帷幕，新一代智能医院产品厂商的竞争才刚刚起头。若何产品落地，若何找到矫捷的贸易模式，将成为医院信息化市场竞争的沉点。

圆心科技是专一于处方药的综合医疗交付平台。当下营收以销售新特药为主（即创新性、高复杂性或高诊疗需要药物），布局院边药房市；辅以线上医疗服务平台的开发，为院边药店引流；并初步布局保险业务，作为公司将来沉点拓展的方向。公司旗下互联网医疗品牌高手医生是全国性的专业医患互联网复诊平台和安全用药配药平台，通过高手互联网医院、高手医生APP、DTP连锁药房以及圆心惠宝等板块，基于互联网技术打造“医-患-药-险”的全链路医药服务关环。

在中国 “医药分居”的医药鼎新大趋向下，曾在挂号、问诊等领域索求过的高手医生是最早觉察到医改政策动向，最成功布局院表药房的第一批公司，开创了中国最早的DTP药房的贸易模式。圆心的成功让互联网医疗+药品销售的环节真正破局落地，成为了切实可行的贸易模式。

明度智云是一家致力性命科学领域全面数字化转型的高新技术企业，为医药企业提供从研发到出产的全性命周期解决规划，援手药企提高研发效能，保险出产合规不变，成立智慧药企全程可追忆系统，提升药企数字化、智能化水平，助力行业健全发展。

明度智云是国内当先的面向造药工业细分领域的垂类产业互联网平台，以其前瞻性的视角打造的研发、出产、物流数字化平台成为了中国的造药工业加快发展的利器。在中国医药鼎新升级海潮下明度通过自身对于行业的理解，协助中国药企逐步进行现代化迭代升级刷新，助力中国造药完玉成面数字化转型。

森亿智能是中国智慧医院整体解决规划提供商，公司专一于为医院提供专业、高效的数据化、智能化新基建解决规划，蕴含医院智能化临床钻延注疾病治理平台、临床精益治理、数据治理、数据集成和真实世界钻研。

在“十四五规划”的大布景下，医院正迅速从信息化全面迈向数据化和智能化时期。将来公立医院的高质量发展，肯定是萦绕信息化建设，精密化的治理和更精准的医疗必要人为智能的深度染指。沉中之沉的是数据，数据是信息化建设环节中的主题。数据质量对关键数据模型和人为智能的钻研利用至关沉要。以森亿智能领军的智慧医院服务商新浪彻佚在逐步提升医院的数字智能化水平，在将来，它们将更好地为公立医院高质量发展赋能。

嘎符叶智能是一家以自主研发主题康复机械人技术为基础平台，为医疗机构及宽大患者提供全球当先的智能康复综合性解决规划的高新技术企业。

康复智能化是解决当下康复领域缺资源和人力稀缺的沉要解决规划，也是将来是老龄化社会的关键主题解决规划。作为康复机械人行业的先行者，嘎符叶智能占有技术当先、职能互补、数据互联的康复机械人，而2021年的成功融资也成功地让更多的本钱起头关注到智能康复机械人领域，为中国的智能化机械人企业发展的路路打下了坚实的基础。智能康复的发展将作为国度分级诊疗造度落地的极为有力的援手，在将来，居家康复和社区康复将会代替传统康复模式，极大水平将康复服务与理想带到每一户家庭中去。

推想医疗是专一于AI医疗阅片领域，全面覆盖肺部、心脑血管、乳腺、骨关节等多部位多脏器沉大疾病的人为智能公司，为医院客户提供“筛、诊、治、管、延妆医疗全流程智慧解决规划，产品覆盖全球近20个国度的400多家医疗机构。

推想是中国第一批AI影像企业，其也推出了中国第一个获得FDA认证的肺部AI辅助诊断产品。推想医疗在本钱市场获得关注和其实现的D+轮融资无疑在AI诊疗赛路上有着里程碑式的意思。但是目前赛路依然普遍必要解决贸易模式与盈利性的问题，我们相信这是AI影像赛路即将进入竞争的下半场，真正具备落地能力和贸易模式的AI影像企业依然具备超车机遇。

健？萍际腔颊咴罕碓扑娣梅务提供商，通过在院内部署云随访平台，优化医疗资源，协助医生进行院表患者治理，并协助药企进行更精准更有效的患者教育和服务。

健？萍甲ㄒ徽锖蠹膊≈卫斫ㄉ杓胺务运营，是业内为数不多的可能聚焦院后市场提供齐全的人为智能全病程治理解决规划的新型现代企业。一向以来，诊后疾病治理与持久照护都是个案治理的沉要议题之一，而健海模式成功地将患者的院表治理成为有疗效，能落地，可持续的贸易模式，解决了患者，药企以及医院的多方面需要，实现了患者数据的有效反馈。“让关切成为一剂良方”的美好愿景也成为了现实。

回首2021年一级市场的投资热点及二级市场整体阐发，我们以为今年的投资关键词是“理性”，这蕴含几个方面的寓意：一是对需要分析的理性思虑，即一个赛路是真需要还是伪需要，需要是否刚性，以及市场容量和天花板是否够大；二是对贸易化的理性思虑，即贸易模式理论上是否跑的通以及现实上团队是否做的到，利益有关方是否真实愿意付费，以及付费的力度和可持续性；三是对监管的理性思虑，即今天的逻辑是否是明天的逻辑，此刻的政策是否明天仍旧合用，在医？胤选⑻诹荒竦拇蟛季跋，能持久走下去的路在何方；谏鲜黾父龅鬃有猿煞值乃伎，我们经过系统分析和深刻比力，精选出2022年最沉要和最值得等待的几个投资主题和市场预判，并从供给端、需要端、支付端三个方面进行出现。

No.1  AI药物研发：提高成功率，降低开发周期

目前AI药物研发依然处于初期阶段，在药物研发的各个阶段和环节皆有肯定水平的渗入，从基础钻研到药坝注生化活性、临床试验等领域均有丰硕的利用，其中以靶点发现，化合物合成，最具代表性，也是新药研发领域人为智能技术使用的沉点地点。但是人为智能目前的利用仍旧有很大提升空间，无论是在步骤还是与造药工业结合上，都必要更大的突破。

在表部成分上，以2015年药品审评审批造度鼎新为起点，国度从注册审批、医保支付、上市规定、人才政策、专利；さ雀鞲龇矫婕だ葱乱┑姆⒄，“me-too型创新药”和仿造药的价值空间被极大压缩；在内部成分上：药企降本增效的需要显著，传统研发效能低下驱策医药企业以及本钱加快拥抱AI。

中国AI造药从2014-2015年的发展起步，到2016-2017年的僻静期，再到近年来的大规模发作，代表着整个行业逐步走向成熟，越来越多的公司通过一步步索求，在形成不变可持续的贸易模式。细分领域方面，目前，无数AI药物研发公司的重要钻研方向集中在幼分子领域，随着算法模型和研发思路的不休创新发展，AI在大分子和RNA领域起头落地并将迎来更多关注。将来可能真正突破行业天花板的公司，不仅必要在业务进展方面有内容性的进展，也同时必要凭据中国药物研发市场情况进行业务模式相应的转变，能力真正实现弯路超车，成为下一个独角兽。

海表AI驱动研发的候选药物进入临床，以Schrodinger和Relay为代表的AI推算驱动造药公司上市，以及多个跨国药企和互联网巨头的涉足成为该领域热度攀升的催化剂。另一方面，疫情驱动使本钱市场对生物医药行业有了前所未有的关注，AI+药物研产生为市场设想空间巨大的领域，不休受到本钱的追捧。

融资节拍方面，随着更多的公司走过草创期和成持久，2022年融资整体向中后期转移，但是由于晶泰科技上市节拍和二级市场AI医疗+造药企业的估值影响，本钱会持续关注，但是行业会越发趋于理性，因而AI药物研发的融资节拍会相应放缓，这种大的趋向对于公司自身的业务进展以及自身造血能力也会带来更大的挑战。

No.2  智慧药企：政策驱动，后疫情时期，药企全面迈向“数治新时期”

数字化经济占据国度战术的沉要职位，数字化创新将成为医药产业发展的新增长点和新动能。悠久以来，中国医药企业数字化水平处于相当冷落的阶段。但是随着疫情带来的产业格局的剧变，辅以数字化政策的不休落地，药企或自动，或被动的全面迈向数据治理的新时期。

药企正面对后疫情时期最严格的数字化强监管环境，政策从流通监管逐步向上游出产、研发等各个主题环节延申。强监管时期下，药企必要数字化工具解决自身合法合规问题，并通过数字化工具实现全面降本增效以应对带量采购、仿造药一致性评价等政策对药企产品销售带来的巨大冲击。后疫情时期下，药企面对多与方合作模式的沉建与改革，数字化工具是应对疫情新常态的沉要兵器。

数字化转型是药企生计发展的必经之路，其极大提升药企的并发能力，让药企从单核时期走向多核时期，数字化创新将成为医药产业发展的新增长点和新动能。2021年药企数字智能化高速发展，药企作为中国医药产业中关键的一环，由其自身发展需要所催生的数字化市场迎来蓬勃发展;其中：数字化营销服务、数字化临床服务、数字化智能升级三大板块为智慧药企的主题赛路，数字化不休驱动造药产业智能化升级。

药企支付动力最强的三大板块依照需要梯度顺次是营销、临床、治理；其中数字化营销和数字化临床试验均曾经历第一波发展海潮，部门头部企业已涌现。药企营销侧、临床尝试侧经费最充足，将会是首当其冲的高速增长赛路，其次，药企出产侧、研发侧必要满足精密化治理的需要，提升自身研发、出产效能，也将会是药企沉点投入的板块。

药企作为主题支付方，其支付能力强、支付意愿等特点共同决定了萦绕药企发展的贸易模式的将会具备更高的可行性和盈利性。药企作为支付方的有关产业其贸易环境相较于产业内其他B端更为市场化，以药企作为主题支付方的细分赛路进入急剧成长阶段，并且在需要大部门尚未满足的大前提下将会维持高速增长。医脉通在香港成功上市将作为以药企为主题支付方赛路企业的一个很好的标杆案例，其也给与一级市场投资机构更多信心去针对药企数字化赛路进行布局。

我们以为，药企数字化将逐步从提供电子工具向提供数据中台服务过渡与转变，其主题是确保药企各类数据一致性和复用性，同时为药企沉淀数据资产，赋能其医疗科技技术创新。垂直赛路对于产品供给商的要求会更多元，面向药企分歧侧数据沉淀与利用需要，会出现分歧的服务商进行药企提供针对性服务，同时也会要求这些供给商具备极强的专业性，纯电子工具系统将被清退，或被中台供给商所集成，单产品提供的价值将极为有限。

同时从信息治理逐步过渡到数据利用：随着业务发展深刻，将来将会出现服务商针对自身及其客户的数据沉淀，开发有关利用，反哺造药工业自身。

No.3  智慧医院：站在产品力与贸易模式的十字路口

医院曾经历二十余年的信息化系统建设，大部门医院具备多个信息化系统，分散治理分歧维度的数据与信息，例如HIS、PACS、LIS、电子病历系统等。在“十四五规划”的大布景下，医院正迅速从信息化全面迈向数据化和智能化时期，传统的信息系统逐步不能满足医院日益多元化的智能化治理、诊疗需要。

智慧医院同样是一个强政策驱动的市场，政策正逐步美满对于医院信息化水平的监管与评定，将来医院数字智能化水平将成为医院等级的沉要衡量尺度之一，医院有信息化升级的强烈刚需。从治理角度启程，医院目前正面对多个系统商平行造成的IT紧耦合，其使得数据分散在各个业务？槲薹ń换，形成数据孤岛。从诊疗角度启程，医院目前临床科室数据处置能力差，不足可能真正解决临床痛点的数据利用。

除了内部需要表，智慧医院的建设也切合我国分级诊疗造度的大框架。目前，全国基层医疗卫生服务系统建设获得了显著的功效，根基形成了较为美满的城乡基层医疗卫生服务网络。但受济发展水平等成分的造约，基层医疗卫生服务系统建设离人民的等待依然有肯定的距离。“智慧医疗”能够针对基层医疗机构服务能力不及的问题提供远程解决规划。通过医院信息化建设和升级刷新，优化医疗服务流程，进一步推动医疗资源从院内向院表延长、从大医院向基层医疗服务机构延长，实现优质医疗资源的下沉。

药企下一代智慧服务商分为：1）底层数据云中台服务商—买通主题医院与其辐射医院，通过私有云部署，形成缜密的结合集团，从某种水平上实现数据互通与串联，形成智慧医院集团；2）垂直利用产品提供商—赋能医院主题的临床科室、医技科室、中后盾部门，为其提供治理、临床利用中台，促成科室数字化。

从目前发展趋向来看，主题科室数字智能化需要与驱动力相会显著强于其他细分赛路，产品利用商必要比拼对行业深度理解。

主题科室经济效益杰出，是医院的收入中心，其对于降本增效与赋能工具的需要将会是医院整体数字智能升级的最高优先级；在这个赛路，供给商仍处于产品比拼阶段：切合临床使用需要、进建曲线低、经济效益显著的产品与系统将会成为医院采购沉点非主题科室以医技类科室为主，其中影像、检验、消毒等科室降本增效需要将会持续推动第三方服务市场增长；影像科作为数字智能化升级发展最早的赛路，贸易模式始终没有跑通，将来两年将会是该赛路沉要的转型期；若何在向病人收费无法落地的情况下实现转型将会成为企业沉点。最后，对于信息科刷新而言，医院整体信息化升级刷新驱动力强，但是医院信息化水平参差不齐，其中各方利益链复杂，若何与传统信息商共存或竞争，将会是这些企业规；┱藕笾匾娑缘奈侍。

从贸易模式与主题价致反看，主题依然是抢夺主题科室的话语权，“全”与“垂”将进行强烈竞争。无论是哪一侧切入智慧医院，最后主题依然是抢夺主题科室的话语权，产生强粘性，不休为主题科室提供解决问题，并且创收的产品。全场景数据云中台服务商思路是做类windows平台，意图为医院提供整体的底层操作系统。但是操作系统自身议价水平低、尺度化水平低，利益缠绕复杂，将来这些类windows平台依然但愿通过搭配类office利用协同销售，这将与垂直利用产品提供商进行直接竞争。

智慧医院服务商的贸易模式重要面对两个问题：1）地域性显著—若何突破地域限度，甚至在传统信息化企业大本营地域破局将会成为企业价值的主题；2）尺度水平落后—目前智慧医院服务商依然以项目造进行交付，全场景术云中台服务商客单价显著高于传统信息化企业；但是随着业务发展，其依然依附前端BD与后端交付，随着竞争者参与，客单价也将面对强烈竞争，目前订单UE无法代表成熟发展后的均匀水平。贸易模式升级的主题关键在于与医院形成深度粘性与持续合作；但是，订阅造收费模式很难在中国落地，若何进行产品复购与贸易模式创新将会成为主题。

No.4  药物数字伴侣：传统药物差距化与再升级的增效利器

药物数字伴侣是数字疗法的一个沉要利用分支。数字疗法通常是使用经过临床试验验证的利用软件或软件为主的步骤，旨在积极过问和医治疾病或症状，推进并维持健全的一种新型医治方式。药物数字伴侣相对于另一种自身可单独具备医治属性的数字疗法（可称为“数字药”）而言，药物数字伴侣必要搭配使用有关传统药物或医疗器械进行结合医治起效，而非独立使用阐扬作用。

药物数字伴侣的价值取向重要在于援手药械企业实现产品差距化，产生更具个性化的药物剂量及使用周期的用药规划或更令人中意愉悦的用户履历，援手药械企业在同质化日趋严沉的布景下尽可能预防仿造药或者同类产品的直接竞争，从而通过多个蹊径实现更多的药械销售回报：1）使患者使用时越发拥有效户粘性；2）医生处方时越发拥有学术钻研价值；3）面对招标采购时越发拥有差距化竞争优势；4）提供有效的真实世界数据助力药物研发与评价。因而，药物数字伴侣重要是药械企业进行付费，并通过其市场用度或销售用度对药物数字伴侣公司进行转移支付，而患者对于药物数字伴侣的付费意愿在现阶段往往较低，通常是患者付费买药+药企免费搭配APP的贸易模式。

除了赋能药企，药物数字伴侣对于患者也意思沉大。已知至少30％患者必要个性化领导，能力应对按时服药挑战，出格是针对特殊药品必要事先授权和协调。药物数字伴侣的“同伴作用”能够援手患者获得优良疗效，类似两种药品叠加作用。药物数字伴侣在治理顺从性和增长对峙性方面拥有临床证据：好比在治理药物医治方面，如华法林抗血幼板、胰岛素或抗逆转录病毒药物所产生的影响，错过一剂可能会对整体医治疗效产生沉大影响，患者在没有领导资源情况下甚至可能会做出危及性命的选择。除此之表，药物数字伴侣不仅可能实时过问，还可能个性化提醒患者的医治，并提供所需专业医疗资源。

随着市场更多相识药物数字伴侣对传统医疗技术的推作为用，出格是患者有能力把握药物数字伴侣，并参加其中自我治理疾病医治规划，就越发凸显药物数字伴侣满足患者或消费者的个性化需要，让患者在复杂疾病医治情景下通过数字化领导获取支持和领导，维持患者积极参加并与医生维持亲昵联系。药物数字伴侣不是现有药物医治的代替，而是通过数字化衔接加强医治成效或更有效的医疗步骤。

我们以为，中短期内药企会大力助推药物数字伴侣的开发落地和利用推广，并扭转药企传统销售和研发习惯，成为宽泛的“标配”选择；中持久来看，患者会逐步认可其价值并形成用户习惯，针对部门增值服务或刚需项目会由患者付费。

No.1  儿童青少年：近视防控和心灵生理是主题沉点

据国度卫健委颁布的《2018年中国儿童青少年近视调查了局》显示，我国儿童青少年近视率高达53.6%。其中，幼学生为36%，初中生为71.6%，高中生为81%。而高三年级高度近视（度数超过600度）人数在近视总人数中占比达到21.9%。高度近视可能会引发多种严沉并发症，蕴含白内障、视网膜脱落、黄斑裂孔、青光眼等眼病的发病率会急剧升高，严沉者甚至会致盲，且不成逆转。

国度已将儿童青少年近视防控上升到前所未有的战术高度，去年和今年以来，各项政策频仍集中出台。

• 《儿童青少年近视防控光明行动工作规划（2021-2025年）》：教育部等十五部门2021年4月结合发文，要求成立儿童青少年视力健全监测数据库，每年发展全国儿童青少年视力动态监测，致力实现县（区）儿童青少年近视监测全覆盖；调动医疗行业、高校、科研院所、企业等方面积极性，深刻发展近视防控科研攻关，加快近视影响成分和过问、改过、教育等钻研，实时美满近视防控战术、技术尺度和过问措施。

  
  

• 《0～6岁儿童眼保健及视力查抄服务规范（试行）》：国度卫健委2021年6月发文，明确提出由乡镇卫生院、社区卫生服务中心等基层医疗卫朝气构或县级妇幼保健机构及其他具备前提的县级医疗机构提供，内容蕴含健全教育、眼病筛查及视力评估、健全领导、转诊服务和登记儿童眼健全档案信息等，并提出0～6岁儿童眼保健和视力查抄覆盖率、0～6岁儿童眼保健和视力查抄异常率、0～6岁儿童眼保健和视力查抄异常转诊率、6岁儿童视力不良检出率、0～6岁儿童眼健全档案建档率等5个指标，推动各地加强工作评估。

  
  

• 《“十四五”全国眼健全规划（2021-2025年）》：国度卫健委2022年1月发文，要求到2025年力争实现0-6岁儿童每年眼保健和视力查抄覆盖率达到90%以上，儿童青少年眼健全整体水平不休提升，有效屈光不正改过覆盖率不休提高，高度近视导致的视觉危险人数逐步削减。

  
  

• 《关于进一步规范校园视力检测与近视防控有关服务工作的通知》：教育部、国度卫生健全委、市场监管总局2022年2月结合发文，要求严禁无资质机构入７⒄故恿觳，并依法从严查处使用“康复”、“复原”、“降低度数”、“近视治愈”、“近视克星”、“度数建复”等误导性表述对儿童青少年近视防控产品进行营销宣传的行为。

我们以为，儿童青少年近视防控市场整体市场容量重大，当局、学堂、家长器沉水平高刚需性强，贸易化利用场景多样且明确，而目前的近视防控产品供给远落后于其重大的市场需要，行业发展已驶入快车路并有望诞生多个沉磅产品。总体来说，应沉点关注几个方面：

• 合规性：近视防控在各方关注的现今局势下，力度大、覆盖广、器沉高，以往行业内鱼龙混合的产品及推广方式将得到彻底改善和整体洗牌，没有有关资质和证照的机构及产品将难以作为主流玩家参加其中，因而合规的资质证照代表了监管认可及医学背书，是作为正规军参加近视防控市场的根基入场券。

  
  

• 差距化：传统医疗器械如角膜塑形镜（OK镜）存在验配渠路窄、配戴舒服度低、患者顺从性弱、有安全隐患等问题，新兴医疗器械如补光仪存在产品同质化、患者顺从性弱等问题；而能综合解决上述问题的创新医疗器械VR近视防控产品则拥有极度大的差距化优势，在提高近视防控成效的同时，更好的解决患者顺从性和安全性问题，并更容易实现大领域的推广及利用，拥有极度大的贸易潜力。

  
  

• 执行力：近视防控市场正值高速增持久，团队是否能有足够的推广渠路、行业资源、经验堆集，决定了是否可能急剧打开市场并抢占黄金时期的市场盈利，而近视防控的市场性质也决定了医疗渠路和教育渠路的作用占比弘远于消费渠路。

2021年7月，教育部颁布《教育部办公厅关于加强学生生理健全治理工作的通知》指出，要全方位提升学生生理健全素养，大力造就学生积极生理品质。一是要做好生理健全测评工作。生理测评系统配置多种分歧类型的生理测评量表，可能满足学生发展分歧大局的生理测评，定期发展学生生理健全测评工作的必要，健全筛查预警机造，从而实时发现学生的生理问题，并出具相应的生理汇报，及早执行精准过问。二是要加强生理征询领导服务。高校要强化生理征询服务平台建设，设立生理发展领导室、积极生理履历中心、集体活动室、综合素质训练室等，为发展个别生理征询与集体生理领导提供优质的实时实地服务。

我们以为，儿童青少年心灵生理过问有关工作起步较晚，伎俩和方式都在早期索求阶段，且面对个性化需要多而有效过问伎俩少、系统工作量大而从业人员少等问题，依附传统方式无法急剧高效解决问题，因而数字化过问方式或将成为沉要的解决规划之一。总体来说，应沉点关注几个方面：

• 沉点问题专业处置：针对自关症（ASD）、把稳力缺点（ADHD）、抑郁症（MDD）、焦虑症（GAD）等拥有严沉临床阐发且风险严沉的疾病进行过问矫治，目前多个线下机构服务针对该类特殊儿童青少年已有多年行业经验，但依然面对医治用度昂贵、从业人员培训周期长、机构复造难度大等问题；近两年越来越多的针对心灵生理数字化筛查及过问的创新公司频仍涌现，为行业带来创新的解决规划，但这些企业依然必要面对解决取证合规和贸易化推广的问题。

  
  

• 通常问题高效解决：生理征询对于学堂来说并非主业，且多年来学堂也并无太多实际经验，而市场上多多的生理征询机构由于其线下诊疗模式和昂贵价值系统，并不适合大领域面向儿童青少年，因而多个互联网生理征询平台使用APP纪录表情、AI分析监测、虚构征询师等方式发展数字筛查及线上征询相结合的方式项学堂、家长、学生提供服务，一方面提高了服务覆盖，另一方面降低了开支成本，拥有较大利用潜力。

No.2  中老年人：智慧康复或将迎来腾飞曙光

康复是现代医学的沉要组成部门，随着人均寿命的耽搁、生涯质量的提高，社会对康复学科的需要越来越大，康复医学面对大发展的优良远景。从前重要是传统的活动康复和神经系统康复，这几年逐步发展出肿瘤、心脏、生理、慢病的康复等。如今信息化技术急剧发展，互联网、物联网、人为智能、5G通讯、虚构现实等技术利用，为康复插上智慧的同党，推动康复医学向更高档次发展。

康复医疗有关政策频出，助力康复产业加快发展。1）《关于印发加快推动康复医疗工作发展定见的通知》：国度卫健委、发改委等八部委2021年6月结合发文，提出要逐步成立一支数量合理、素质良好的康复医 疗专业行列，力争到2022年，每10万人丁康复医师达到6人、康复医治师 达到10人。2）《关于发展康复医疗服务试点工作的通知》：国度卫健委2021年10月发文要求，2022年将发展15个省份的康复医疗试点工作，积极应对人丁老龄化，并由试点省市先行先试，形成可复造可推广的处所经验，再以点带面，带头全国康复医疗服务急剧发展。

我国康复医疗需要开释，持久维持高速增长。有汇报数据显示，中国康复行业市场规模从2016年的575亿元增至2020年的1220亿元，CAGR20.69%。其中，康复医疗器械市场规模380亿元，2016-2020年CAGR为21.39%；康复医疗服务市场规模840亿元，2016-2020年CAGR为20.38%。到2025年，预计中国康复行业市场规模将增至2920亿元，2021-2025年CAGR16.59%。其中，康复医疗器械市场规模810亿元，2021-2025年CAGR为13.97%；康复医疗服务市场规模预计2110亿元，2021年-2025年CAGR为17.68%。

我们以为，依附于当今智能技术、信息技术和虚构现实技术等多种融合技术的飞速发展，智慧康复时期已经到来，出格是随着可穿戴设备结合互联网、大数据、云推算、人为智能等为代表的信息技术，使得智慧康复成为可能，随时随地随身享受优质的康复服务。总体来说，应沉点关注几个方面：

• 人群及疾。涸毯窬低臣膊『蜕瞬幼⒐枪亟诩∪饧膊『蜕瞬幼⑿难芗昂粑低臣膊，这三个沉要领域的疾病人群由于其刚需性强和人丁基数大，将会首先得到规；褂。

  
  

• 场景延长：家庭化康复医治是大势所趋，且将占据越来越大的市场份额，产品迭代趋向将往幼型化和可穿戴化方向发展。

  
  

• 智慧物联：智慧康复将沿着数字康复、互联康复、可视康复、智能康复四个阶段逐步发展，并与多个学科交叉利用，如脑机接口、智能机械人、拓展示实、生物芯片、生物鉴别等技术。

No.3  疾病早筛：下个路口在肺癌和阿尔兹海默症

肺癌是全球殒命率最高的恶性肿瘤，全世界每年有超过 220 万人被新确诊为肺癌，占全球新确诊癌症人数的 11.1%。在全球1000 万因癌症殒命病例中，肺癌有近 180 万，占比 18%。2020 年，中国肺癌新发癌症病例数约 81.6 万人，殒命病例数约 71.5 万人，占癌症殒命总数的 23.8%，在发病数量与殒命人数上均为第一位。早筛早诊早治是提高肺癌总体治愈率及降低殒命率最为关键的突破口。

目前肺癌筛查的问题较多，重要表此刻几个方面。

• 肺癌的荫蔽性较强，临床阐发拥有多样性但不足特异性：肺癌以非幼细胞肺癌为主，约占所以肺癌发病数的80%～85%。无数早期肺癌患者无显著有关症状体征，如咳嗽、咯血、呼吸难题等；超过87%的患者是在出现症状之后查抄患有肺癌，自动体检筛查的人数仅为6%。

  
  

• 患者筛查自动性较弱，错过最佳医治时期：从临床医治成效来看，I期患者的5年存活率高达84%，但患者占比只有19%，IV肺癌患者的5年期存活率仅为6.9%，门诊患者比例超过36%，由此可见，国内居民整体对于肺癌筛查不足自动性。

  
  

• 低剂量螺旋CT（LDCT）是能够降低殒命率的肺癌筛查技术：全美国度肺癌筛查钻研(NLST)、荷兰-比利时随机对照肺癌筛查尝试批注LDCT筛查能够降低20%-24%的肺癌殒命率，是国际公认的最有效筛查步骤，目前已经被Fleischner协会、美国预防服务工作组等多个组织纳入筛查指并作为推荐伎俩。价值方面，目前国内公立医院LDCT价值在120-360元之间不等。

  
  

• 但LDCT对肺结节的甄别能力较差，假阳性率较高：LDCT肺结节的均匀检出率大于20%，其中筛查的阳性人群中大部门都是良性结节，超过90%的阳性患者属于非肺癌患者。而为了明确肺结节的病变性质，患者通常必要后续大量的查抄，如支气管镜、胸腔镜、经皮肺穿刺，PET-CT，甚至是表科手术。

  
  

• LDCT耗费医疗资源，患者接受度低：即就是对肺癌高危人群，要通过LDCT筛查来降低殒命率也要支出极大的医疗成本，殒命风险较低的人群均匀必要检测5,276名患者能力降低一例殒命。LDCT的显著缺点是导致其筛查率低的沉要原因，凭据美国癌症协会统计，在680万高危人群中，只有26万人接受了LDCT筛查，整体筛查率不及4%。

我们以为，肠癌早筛赛路的先行先试为肺癌早筛索求贸易模式和堆集贵重行业经验，而肺癌高危人群基数也同样重大，且与肠癌相比其市场痛点越发显著，有关技术成熟后有望成为继两癌筛查（乳腺癌和宫颈癌）后最具潜力成为全国领域内推广的普筛癌种，市场潜力不容幼觑。尤其值得等待的是，近期NMPA已核准全球首个肺癌三基因甲基化检测试剂盒，为整个行业发展带来突破性信心，使肺癌早筛大规模贸易化成为可能。

阿尔茨海默。ˋD）俗称老年痴呆症，其特点是认知职能降落、影象力降落，严沉者出现说话阻碍，最终失落独立生涯能力，重要由大脑皮质弥散性萎缩、神经原纤维缠结和神经细胞间大量老年斑形成等症状所导致。据中国疾控中心估计，目前我国阿尔茨海默病患者约有1000万，预计到2050年将会超过3000万,是全球阿尔茨海默病患者数量最多的国度。然而，目前我国居民对阿尔茨海默病的认知和器沉水平都较低，普遍存在低诊断率（尤其是早期诊断）和低医治率的景象。

当前阶段“金尺度」仫断用度高创口大。当前针对阿尔茨海默病患者的医治，重要选取胆碱酯酶抑造剂等药物来改善轻度至中度患者的症状。而在临床诊断上，AD最典型的病理特点是细胞表β-淀粉样斑块沉积，以及细胞内神经元过磷酸化Tau蛋白纤维缠结，因而β淀粉样蛋白（amyloid β，Aβ）和tau蛋白为典型AD诊断靶点，并且成为目前AD诊断产品的主流标志物。在传统影像诊断上，由于凭据两项AD诊断靶点进行诊断的了局与正常衰老情况类似，往往对AD早期症状的产生难以做出判断，必要结合脑髓液CSF查抄来进前进一步判定。

因而，影像诊断与脑脊液CSF结合的病理学诊断成为业内认可的阿尔茨海默病的临床诊断金尺度。但脑脊液CSF检测侵入性较高，必要通过腰椎穿刺来提取脑脊液，且用度较高，往往难以被患者所接受，这也是导致我国AD早诊率低的重要原因之一。

在面对日益重大的AD患者群体，目前的“金尺度诊断”难以实现大规模检测。因而，便捷、急剧以及高性价的无创早筛成为近年来AD检测的新突破点，并有望在将来市场宽泛遍及。

目前市面的阿尔兹海默症早筛的无创代替规划重要有IVD试剂盒和VR/AR数字筛查。

IVD试剂盒：目前国内获批的阿尔茨海默病无创早筛产品通过定量检测尿液中的阿尔茨海默病有关神经丝蛋白（AD7C-NTP）的浓度，实现为阿尔茨海默病高风险人群提供单一、急剧的无创早期筛查，尝试操作功夫短，全长仅需2.5幼时，诊断阿尔茨海默病拥有较高敏感性（80%~85%），在早期的1-3阶段就可检测出是否患有阿尔茨海默病。

VR/AR数字筛查：在人为智能大数据等技术的迭代更新下，目前也有企业通过凭据手部和步态的活动和谬误、眼球追踪和瞳孔扩张、声音等人体参数来对患者进行检测评价是否拥有阿尔茨海默病，例如Altoida公司用于阿尔茨海默病和痴呆症预测诊断的VR/AR人为智能软件获得了美国FDA授予的突破性医疗器械认定，又如游戏开发商 Glitchers、英国阿尔茨海默病钻研所、德国电信等结合开发的VR游戏Sea Hero Quest亦受到美国权威期刊PNAS的推荐。

我们以为，通过数字化VR/AR进行阿尔兹海默症的早筛有着无可比力的利用优势，数字筛查在大规模推广、高频率复查、全病程数据获取、过问医治的兼容和联动、成本节造等方面都拥有其他方式无法具备的凸起特点，将来等待算法的持续优化并进一步提高筛查正确率，同时延长扩大至数字化行为过问医治，打造早筛早诊早治一体化全病程治理，将促使该领域迎来贸易和口碑的双赢。

女性健全具备以下特点：占有大量患者，能够不通过手术医治且非手术医治的成效可观，并且高度涉及隐衷，同时女性问题往往与肥胖等健全问题以及饮食、睡眠等生涯习惯息息有关，必要持久的跟踪和院表领导，有关领域的数字疗法和消费医疗公司值得关注。

女性健全涉及避杂注生理健全、怀杂注生育、妇科和更年期等方面的问题。其中受妇科疾病困扰的女性占到总人数的40%，已婚妇女高达70%以上。而中国育龄妇女产后盆腔器官脱垂、尿失禁等疾病发病率随春秋提升将大幅上升，预计2020年女性产后问题人群达2.37亿人次，仅10%的沉度患者医院会进行医治，产后病症90%轻度和中度患者医疗机构没有齐全医治规划和服务。同时，用户必要可信任征询渠路，有效的科学医治规划，高频、即时、持久的尺度化服务。

科学的产后康复对于援手女性复原身段机能、持续母乳喂养拥有沉要作用，随着国民经济水平的逐步提高，我国产后康复市场有望持续增长。二孩政策全面盛开、居民消费能力增长、产后保健服务遍及等驱动中国产后康复行业可能维持急剧增长。传统线下医院和月子中心的妇科医治和产后康复服务辐射半径有限，手术或者器械单次医治成效有限，患者问题必要通过持久高频的服务解决，我们以为将饮食+活动+药械+生理+睡眠打造一体化的解决规划，并结合院内的医治，患者将能得到有保障的成效。这类尺度化、规；⑹只⒅悄芑探∪卫矸务供给的公司将有机遇成为细分赛路龙头。

中国消费医疗至今曾经历了三波海潮。第一波海潮从10年前起头，以美容、口腔、植发等拥有肯定消费服务属性的领域为起点，生长了一批以华熙生物、时期天使、雍禾植发等为代表的明星企业，构建了中国第一波消费医疗的城池。

接着，依附于医疗数字化海潮，以互联网+为特点的第二波消费医疗催生了普适性的健全治理，诞生了如KEEP、薄荷健全、安然好医生等代表性企业。凭据弗若斯特沙利文汇报，预计线上消费医疗健全服务市场规模到2025年将达到1,280亿，2019年至2025年CAGR达到66.5%。

同时我们也看到，消费+医疗+数字又产生了新的交集，催生了新的第三波消费医疗的业务模式。若是说传统的“消费医疗”更注沉指标群体的消费属性，那么新的交集，我们称之为“医疗消费”，则更注沉指标群体的“病症”属性，它以端庄医疗为基底，面向拥有明确医疗需要和自费支付能力的患者群体，借助医疗数字化带给指标群体的方便性和可及性而使得一些正本必要在“医疗”场景里能力解决的问题在一个更偏“消费”的场景里得以解决。 

按病症阐发来看，我们所说的“医疗消费”重要集中在拥有天然自费属性的心灵生理、眼、口腔、康复等领域；按指标群体来看，集中在以强烈支付意愿的女性、儿童、老年等群体，这组成了医疗消费的贸易化基底。

好比针对老年群体的心灵类病症阿尔兹海默症，我们看到寂仔数字化的早筛早过问且实现规；杖氲挠帕计笠，也有依附数字技术与专业三甲医院心灵科协同来实现病症医治与缓解的明星公司；再好比针对女性产后身段与生理方面的康复，我们也看到通过数字化活动、生理与炊事过问来援手妈妈们实现各方面的复原，且验证了极有力的贸易化落地能力。

上述细分市场，仅女性数字健全赛路，凭据Global Market Insights的预测，2020年Femtech（使用科技伎俩提高女性健全和福祉的技术、软件、产品和诊断等）市场规模超过 225 亿美元，预计从 2021 年到 2027 年将以16.2%的复合年增长率增长。

推动医疗消费产业发展的主题驱动是中国的医疗支付系统。一方面，中国居民的医疗支出里，固然医保占比超过50%，但仍是以８鸵轿，自费支付仍占有高达40%左右的比例，商保系统还不美满，商保覆盖比例仍与蓬勃国度相差较大，对于切合人群需要的保健服务无法覆盖。另一方面，中国人群基数重大，发展不均，个别对医疗保健的意识分歧，需要差距化较大。

与此同时，数字化带来了新的病症诊疗思路，产生了新的需要，这部门无法通过医；蛏瘫８哺，更容易为有病症医治需要的个别为更好改善生涯质量而自费支付。这些成分整体造成了某些领域的诊疗方式仅能通过个别需要的自费来支付，且需要的刚性切实存在，成为医疗消费的壮大驱动力。我们有理由相信，在将来的几年中国医疗消费的各细分赛路将迎来令人瞩主张高速发展。

No.1  DRG/DIP对医疗行业的深刻影响

深入医保支付方式鼎新是党中央、国务院作出的沉大战术部署，也是医疗保险造度自身发展美满、不休提高基金使用效能的必然要求。

2021年是DRG和DIP两项医保支付方式鼎新试点工作的收官之年，也是试点经验总结推广的关键之年。从DRG起头试点，到索求DIP支付方式鼎新，已经从前了近七年功夫，其背后的主题是传统“点菜买单”的诊疗支付模式亟需鼎新，在医疗用度支出增长和老龄化措施加快的布景下，医；鹫娑郧八从械闹Ц堆沽。2013至2017年，我国卫生总用度从3.2万亿元上涨至5.2万亿元，年均增幅达13%，远超GDP同期增速，医保出入倒挂的情况将持续恶化。

DRG作为一个完齐全全的来路货，在中国的推广和发展与鼎新盛开的措施高度沉合，进入21世纪，电子病历迅速发展和推广，为DRG的执行提供了数据基础，DRG迎来高速发展。然而，2020年11月11日在武汉进行的“DRG付费国度试点城市支付鼎新论坛”上，30个DRG国度试点城视装成就单”不尽如意，有8个试点城市未通过国度专家组评估，对于CHS-DRG分组规划（主题组）的“匹配水平」剽项指标，匹配水平90％以上的城市只有8个，有3个城市的匹配水平在30％以下，露出出诸多问题。因而对于“中国特色DRG模式”的索求沉新提上议程，DIP应运而生。

DIP和DRG的最大区别在于，DIP病种数更多，涉及10000项以上，覆盖90%以上的病例，样本数都是来自医保两全区域的本土样本，并且随着样本量的不休累加，DIP病种及其分值在形成后可能通过数据更新、叠加实现自我建改，而无需人为过问进行大的调整，更切合本土现实情况，可能顺利实现本土化运营。

无论DRG还是DIP，它们均是一种伎俩而非主张，最终的落脚点除了为国度医保“省钱”，让这个“蓄水池”的“水”越来越多，更要让病人享受到更合理、更有获得感的医疗服务。DIP的实现有益于推动医院的精密化治理。一方面，医疗机构将会趋向于去提升整体医疗服务质量与价值，自动盘点和取缔低效的工作，并提高医保的使用效能，不休加强机构自我监管：好比缩短住院时长，降低药、耗占比，但同时对于医疗服务本就不鼓和的医疗机构，提效的动力可能并不充足。

另一方面，有利于医疗机构全面“降本增效”。伴随药品、耗材零加成的执行，西药、中成药、医疗耗材等低效成本占比将会被压缩。同时，查抄、检验项目由于收费尺度的降低，也将会进一步向病房表转移，或更偏差于选择更具性价比的耗材与设备。这一变动也将让多方受益，过度医疗的景象将被缓解，降低了患者的医疗用度，也开释了医保部门的监管压力。

DIP/DRG的分值与点值推算有赖于医疗信息化系统的全面支持，医疗机构或为了适配DIP/DRG的需要，将纷纷自动集中升级信息系统。同时。DIP/DRG的奉行也会同样增长医保局对于信息化建设的需要。医疗信息系统的升级与配置将利益处所头部医疗信息化企业，但对于新的信息化厂商来说机遇较少。但从长远来看，这样的需要可能只是短期内的发作，并没有带来持续的业务增量，信息化厂商仍需追求其他贸易机遇。

此表，DIP的执行与临床医生书写病案的规范性，以及病案首页的主次要诊断与医治等信息的正确性亲昵有关。部门医疗信息化厂商将会逐步研发迭代病案智能审核职能，以疏解人为审核压力。据业内人士泄漏，电子病历系统在四级以上的机构，多已使用病案智能审核系统。而这对于专一于医？萍计笠，也将是拓展业务的机遇。

No.2  贸易保险亟需破局之路

贸易健全险的增长新动力到底在哪里？2020年《关于推进社会服务领域贸易保险发展的定见》中指出 2025年贸易健全保险市场规模超过2万亿元，然而个险沉疾增速已个位数增长，百万医疗和惠民保规模有限，团险、养老长护险等市场待挖掘。与蓬勃国度相比，我国居民医疗支出中自费比例依然较高。贸易健全险脱险时社保报销比例低于50%的人群占比约41%，社保报销在中国居民医疗支出中的保险力度相对有限，挖掘贸易健全险的补充职能很有必要，与医疗服务和产品挂钩的贸易健全险亟待发展。

个险沉疾的渗入率已经很高，目前中国沉疾保单的销售数量占到60%，已经是过度透支，市场空间有限。预计沉疾险将来累计新单空间1.25-1.86万亿元 ，按当前情况，18年以前累计新单约4200亿元，19年预计靠近1300亿元，而往后各年思考人力、价值、渗入 度等成分增速逐步下行，预计2023-2025年沉疾险可能达到较高的覆盖度，新单增速可能逐步降至个位数。

百万医疗和惠民保规模有限：1.百万医疗2020年预计500亿，将来增速降落趋向显著，To C烧钱搞流量增长遇到瓶颈，线下代理人百万医疗险已经有肯定的渗入率；2.市场上惠民保只能解决医保之表部门最基础的大病医疗将来空间在百亿规模，依照14亿人参保率30%（目前大部门地域参保率只有5%-10%，上海地域刚起头推当局指标到30%-50%），件均100测算，预计惠民保规模达420亿保费。

团险机遇：医保系统最但愿剥离的是中产及以上人群的医疗部门，这部门人群通过健全险的方式降低医保支出最可行的。团险健全险自身是真正解决医疗支付和赔偿问题的，通过2B商保去满足医疗保险的诉求，并且通过B到C的渗入，解决了采办蹊径和保单成本过高的问题。 

保险产品方面，健全险产品同质化问题一向存在，创新且能有较大体量的新产品较少。我们看到越来越多的健全险产品起头叠加怪异的医疗服务和产品，蕴含特药、CAR-T医治等，但是这些附加的服务和产品患者使用概率低，商保必要更高频高质量的服务产品与用户链接。目前健全险的赔付率根基在30%-40%左右，占比很低，还有肯定上升空间。健全险用度支出更多是在获客阶段，营销及渠路用度占了很大的比沉，真正利用在赔付及医疗服务上的用度并不算多，成本节造微风险治理能力有待提升。我们以为与医疗服务产品、康复养老护理等服务挂钩且能满足幼我高频高质量的商保产品将来的空间较大。

保险渠路方面，线下保司代理人、银保渠路短期内依然最重要的渠路，保司代理人渠路发展将受限，经代渠路的增速可期。2021年健全险市场速度仅同比增长3.35%，增速显著放缓，其中代理人体下翻新和留存不如从前，健全险线上渠路受监管经纪派司要求而增长较缓。截至2019年，已经有超过6000万的人从事过保险销售，低质量代理人的脱落率高且拉新难，优良代理人和经纪人阐扬愈来愈沉要的作用，他们可以为用户提供持续的价值和优质的服务。

第三方服务方面，核保核赔服务需借助商？炫夂椭迸獾幕∩枋┙ㄉ枞ッ缆，同时，与医院、保司买通赔付的工程较大，必要长功夫的攻克以及当局不休的支持。直赔快赔的基础设施能够加快保险机构理赔业务升级、简化患者就医报销法式，满足医疗机构创新服务需要，对商保的产品和服务而言意思沉大。

No.3  自费领域眼科、口腔、心灵生理、康复等仍是沉点领域

基于医保“８,广覆盖”的准则，以及医保出入倒挂情况的持续恶化，医保很难覆盖公立医院以表的消费医疗和数字医疗产品服务。而健全险中又以高端健全险的增长空间较大，这部门健全险链接的中高端医疗以及自费医疗为主。受到商保和企业付费尚不成熟、国民自动健全治理认知度低等成分影响，最佳方式是从刚需切入，堆集主题付费人群流量及数据，将来随着支付系统刷新，顺利向全周期数字化健全治理拓展。

在自费医疗需要中，口腔科、妇产科、眼科等领域由于技术、政策门槛低，风险可控，已经得到了肯定的发展。而心灵生理、儿科、康复科等领域由于用药少、查抄少、诊疗难度高档原因，公立医院发展意愿不强，为高端医疗带来差距化发展机遇。

眼科和口腔拥有强消费属性，患者更愿意买单：1.眼科领域，非公立眼科医院急剧增长，在行业需要旺盛和政策激励社会办医的驱动下迎来急剧发展。眼科的消费潜力大，好比高端视光业务的角膜塑形镜，近年来行业增速均在30%以上。白内障人均医药费也从5004元增长到6536元。2.口腔领域，从2022年口腔领域发展的种植牙集采来看，公立医院的种植体受限，部门中高端需要从公立系统开释，自费依然会是中高端人群的首选。

生理征询自费属为主，尚未正式纳入医保，部门处所当局发展试点，将生理征询纳入医保领域，如北京、丽江等地。心灵专科医院由于医？胤哑毡槊德，高端需要将溢出以自费为主。

康复领域的民营机构，近十年来从 118 家发展为 545 家，年复合增长率 18.53%。在绝对数增长的同时，民营医院占比从50%以下扩大至 75%。2010 年出台的《关于将部门医疗康复项目纳入根基医疗保险领域的通知》以及 2016 年颁布的《关于新增部门医疗康复项目纳入根基医疗保险支付领域的通知》，先后将 9 个 评定项目和 20 个医治项目纳入医保支付领域。固然康复领域特定支付步骤和领域暂未定论，各地均不一样，但依然以自费为主。

经过2020年数字医疗元年的发展，2021年的一级市场出现出更多细分领域的机遇。供给端由于技术的利用在药的研发造作过程中得以提升研发效能和造作信息化水平，同时”数字药“也将引来发展，疾病医治步骤的多样化以及新药研发周期的缩短将加快整个医疗健全行业的发展。然而，AI作为药物研发的工具是否真的能成功不休产生新药依然必要功夫期待了局。

从需要端来看，对于儿童青少年而言近视防控和心灵生理是主题沉点，对于中年人而言男科和妇科问题占比大，对于老年人康复、阿尔茨海默。ˋD）以及癌症早筛的需要巨大，这些强且持续性强的问题除了必要院内医治更必要院表场景蕴含家庭场景的接入，可穿戴设备和智慧物联将使远程数字医疗得到进一步发展。

2021年在支付端医保和商保迎来了持续变动，医保方面控费增效下集采、支付方式鼎新等将进一步深刻，商保方面出现出市场增速放缓以及政策的进一步严格，商保处在发展周期中不确定的地位。自费占医疗支出的占比短期内依然较高，数字医疗的贸易模式先要突破自费得到发展再往其他支付方式衍生。

爱博医疗机械人专一于血管染指手术机械人研发，产品覆盖神经染指、冠脉染指及表周染指等多病种，涉及国内手术量年均超过500万台，患者群体重大；爱博医疗机械人的产品在提高手术精准度和安全性的同时，可能降低甚至解除医生射线露出和脊柱关节慢性危险等职业风险，有望惠及大量患者和医生，同时解决医患双方的临床痛点，社会价值显著。主题研发团队由毕业于国内表一流大学的生物医学工程、机械人及节造工程等有关专业领域的硕士和博士组成。该团队于 2017 年在北京天坛医疗成功实现了人体临床尝试，成为该领域国内首个实现人体临床尝试的技术研发团队。

博斯腾是一家致力于用人为智能和认知科技，提供全球顶尖的认知阻碍全病程数字化解决规划的科技公司。2016年至今为累计超1200万用户提招认知风险评估和过问训练服务，已覆盖支付宝、微信、字节、安然等主流线上平台和部门线下当驹旖台，已和中科院神经科学钻研所等顶尖脑科学科研和医学达成独家战术合作，占有全球最大的认知阻碍风险数据治理平台和全国唯一的数字化认 知阻碍过问训练中心，是全球唯??个实现认知症AI量化评估+精准预防的贸易关环公司。

大悦健全一家集自主研发、出产、营销为一体的创新型高新技术企业。大悦医疗以女性消费者在盆底健全和性健全等方面的需要为主题，致力于成为中国当先的女性盆底和性健全移动医疗解决规划供给商。目前推出了家用盆底康复医治仪、产后康复医治仪以及医治腹直肌分离的低频医治仪等三款II类医疗器械产品。合用人群可从产后延长至非产后人群，覆盖4亿成年女性，产品上市两年内累计销售3万余台。

睿键时期是中国当先的数字化健全治理服务平台，公司提供面向女性的产后康复和减脂服务，以及面向男性的男科解决规划。公司凭据用户幼我数据天生健全档案，基于指标匹配道理，天生多维度处方，提供科学长效的个性化健全治理解决规划。目前已获取3700+万饮食、1800+万活动的用户行为数据。通过服务幼法式+AI工作后盾+治理师团队，实现智能定造规划、监督领导、智能成效跟踪、复盘分析，提供高频次、即时性、全流程服务，智能系统赋能下，多条服务线后盾买通，提高治理师服务效能。

嘎符叶智能是全球当先的康复机械人及康复解决规划供给商，其基于自身技术平台，已实现了机械人底层零部件从节造板、芯片到电机的齐全国产造作。嘎符叶智能目前康复机械人产品已形成了绝对当先的市场覆盖，并成立了自身品牌口碑。在将来，机械人技术产业平台会作为嘎符叶的主题底座，嘎符叶也会将在康复产业赛路上的成功经验向其他领域迁徙。全面当先的多赛路产业机械人平台，将会给嘎符叶智能带来更多的设想空间。

光朗视景是国内最当先的数字眼科领域数字科技公司，提供蕴含儿童青少年斜弱视医治及近视防控等领域在内的创新解决规划，蕴含视觉训练网络医疗平台、VR可穿戴智能设备、眼球追踪技术、AI视力筛查系统、AI智能规划造订系统等多项自主研发产品。公司先后通过国度科技部、昭通市科信局、天河区科信局科技项目立项及验收，并陆续9年维持国度高新技术企业资质。公司先后通过了ISO13485系统认证、知识产权治理系统认证、信息系统安全等级；さ羌恰E认证、EN ISO13485系统认证，并获得超过17项专利授权。公司已与全国超过2000家医院成立了不变的合作关系。

汇医慧影成立于2016年，医学影像人为智能高新技术企业， 致力于为全球各级医疗机构提供当先的医学数据分析整套解决规划；为医疗工作者及患者提供基于医学影像分析的各类云服务，打造了医学影像的数字化、移动化、智能化，实现了从筛查、诊断、医治决策支持的关环；阋交塾耙淹瞥雎愀骷兑皆，国内表医疗机构差距化需要的产品矩阵，与竞争敌手从影像科利用层产品切入分歧，汇医慧影为医院搭建基于医学影像的底层数据中台，满足其科研需要的同时，源源不休的为临床提供切中痛点的诊断、筛查、医治、预后产品，业务延展性强。同赛路可比公司中，汇医慧影的贸易化收入规模处于第一梯队；其中，汇医慧影率先进入国际市场，为全球医疗机构提供医学影像人为智能产品，AI产品远销50多个国度，80多家医院。

佳量医疗是一家专一于神经表科与脑科学钻研领域的高科技企业。主题技术平台蕴含BCMod脑机调控技术、全颅骨内植入脑深部神经刺激技术iSBS、磁共振疏导激光消融微创手术系统等，为多种神经系统疾病的医治提供创新医疗器械解决规划。佳量医疗旗下占有诺为医疗、纽顿科技品牌。通过多年研发攻关，目前已经布局了药物难治性癫痫、脑部肿瘤、帕金森病、抑郁症等创新医疗器械解决规划，旨在成为全球神经医学领域值得信任的解决规划领航者。佳量医疗还提供基于神经认知与疾病的脑机接口科研服务与整体解决规划，蕴含光遗传科研设备与耗材等。其旗下诺为医疗与浙江大学结合研发出产用于难治性癫痫反映性神经电刺激器Epilcure已于2021年3月实现亚洲首例临床植入，疗效显著。公司多个立项曾获国度863打算、浙江省沉大科技专项、浙江省沉点研发打算等项目支持。目前，公司共申请/授权超百项专利，并获得“2020-2021将来医疗100强”等荣誉。

六六脑是专一于前沿脑科学成就创意利用的先驱公司，公司致力于将前沿脑科学成就与互联网技术相结合，与多家国内表科研和医疗机构发展专业合作，共同研发出多款针对分歧病症人群的脑职能检测和大脑康复训练系统，重要蕴含脑职能信息治理平台软件系统、根基认知能力考试系统、认知决策与行为操作丈量平台等。产品可能实现基于患者的动态数据分析，自动调整医治规划，让每位患者享受个性化的诊疗服务，提升医治成效。

柳叶刀机械人成立于2018年，是一家致力于实现骨科手术和口腔种植手术智能化、微创化、精准化的科创型企业，公司愿景是成为骨科和口腔手术技术创新的引领者。其自主研发的膝关节置换、髋关节置换和口腔种植手术机械人已进入临床试验阶段，还罕见字化骨科和数字化口腔智能手术解决规划软件产品已经在多家医院利用。公司以极强的行业技术壁垒，配以跨科室的复合能力，将来会跨科室，在更多市场产生更大价值

明度智云是中国医药工业数字化转型的服务提供商，为药企提供研发、出产、物流全链路一体化数字智能解决规划。作为该赛路的绝对翘楚，明度智云已实现了药企端从0到1的产品与交付实际，搭建了属于自己的产品与市场护城河。其与业内多多标杆客户如康龙化成、沃森生物、瑞科生物、丽珠集团、博腾生物等成立合作证了然其极强的技术力与交付能力。药企智慧升级赛路是由表资垄断的、全新的国产代替蓝海市场，明度智云作为当先企业已具备绝对当先的行业职位与身位优势。其也将与所合作、服务的顶尖药企共同成长和共同创造。

觅健是国内最大最活跃的癌症及沉症患者在线社区和院表康复治理平台，为患者提供精准的一站式康复服务。公司依照细分病症运营，目前已占有14个疾病版块；颊吣芄煌ü鼳PP、官方网站、微信公家号、微信幼法式选择相应病症找到同病患友，获得精准服务。通过搭建同病患者互换社区和最新专业资讯推送相结合的模式，援手患者高效进建疾病知识、康复经验并获取精准医生及药物资源。觅健为患者提供全方位全流程的服务关环，蕴含早期肿瘤筛查，国内顶尖医院及专家转诊会诊，美国、日本、新加坡等国度海表医疗服务，以及基因检测、康复保险，临床尝试、院表营养支持等，以援手患者获得最佳医治。

脑陆科技是一家专一于突破脑机接口底层技术，实显熹产业化，并将脑机接口与人为智能技术结合利用落地，脑机接口软硬件及智能算法平台型公司，是参加“中国脑打算”的企业之一。以“用脑科学提升人类幸福赣妆为使命，基于实时脑电解析的算法技术，为医疗健全、安全出产、娱乐设备等领域提供脑机综合解决规划。公司已在荆门，孝感，普洱，赤峰等地实现了项目落地，行业顶级团队配置，清华人为智能院院长张钹院士担任脑陆首席科学家，主题首创团队全数来自哈佛，MIT，斯坦福， 牛津，清华，中科院等驰名院校，占有丰富的行业经验和齐全的团队分工。占有全自主知识产权系统，专一于脑科学技术，脑机接口技术，脑电数据盛开平台，尤其是在脑电解析推算算法和智能脑机集成电路等主题底层技术领域。

普瑞基准是一家以“多组学+数据挖掘”驱动，专一于创新药的差距化研发战术的新型平台公司。公司以先进的多组学技术、生物信息学和AI算法为主题，基于独立开发的AI驱动的海量多组学数据挖掘系统AIBERT?，为药企及生物科技公司提供全球当先水准的药物机造钻延注生物标志物开发、基于生物标志物和精准医学的药物临床差距化研发战术、临床统计、中心尝试室、药物伴随诊断结合开发等创新服务，目前已与多家国内表当先的药企及生物科技公司形成深度合作，助力多个新药的研发和获批。同时，公司也在临床端与合作的药企、医生一路为患者提供先进、精准的检测服务，助力精准用药的临床实际。普瑞基准作为国内多组学领域的优质标的，将来会助力创新药器更好地成立差距化战术，让中国的创新药钻研更上一个台阶。

泉心泉意是一家医疗用品一站式采购平台，专一服务于性命科学和医药研刊行业，致力构建从厂商到用户的端对端供给链，蕴含尝试室耗材，试剂，设备的采购、物流和库管的一站式治理平台（spm）业务。2017年第三季度，至心实意网上商城正式上线运营。目前，公司已服务近几百个生物医药研发机构和跨国药企研发中心，百济神州、和记黄埔医药、再鼎医药、勃林格殷格翰、诺华、科文斯等均是其沉要客户。

深纳普思由英国牛津大学顶尖技术团队缔造，致力于研发、造作人为智能赋能（AI-powered）医疗级智能可穿戴设备。公司面向AI＋医疗健全领域，意在利用其当先的生物传感器、柔性电子、无线传输、数据分析、深度进建算法等技术解决当前慢性疾病治理的诸多造约成分。公司通过自研的多维智能硬件和深度进建算法采集并分析慢病生化指标数据，为用户提供最具性价比的个性化控病治理规划，使深度健全治理越发智能、精准、全面。

盛博汇是一家专一于提供医院信息化整体解决规划的高科技软件企业。公司以信息化运营、可持续发展为导向，基于云推算和微服务架构研发了新一代医院信息化业务平台产品——CoorHealth，其领域涵盖HIS、EMR、HRP、集成平台、医疗数据中心、互联网医院六大主题板块。产品为集团医院、医联体、医共体在多院区大局下的医疗业务统一治理、医疗资源跨院区共享、人财物统一规划与管控，提供了最优解决规划，为集团化高质量运营和急剧扩张提供不变支持。目前盛博汇已为上海、浙江、江苏、湖北、广西、甘肃、云南、河北、新疆等10多个地域的近30家客户提供了优质的服务，获得了市场的宽泛认可。

特霍芬是专一于改善大脑健全的AI数字药系统研发商，研发了AI筛查数字药系统。公司与上海心灵卫生中心成立持久不变合作，发展蕴含阿尔茨海默症（AD）筛查、诊断、医治，以及儿童把稳缺点与多动阻碍（ADHD）和产后抑郁（PDD）等疾病的过问医治，通过将声音、图像、身段活动通过沉浸式场景和AI自适应算法作用于脑神经反馈环路，影响神经递质的排泄、扭转神经网络的物理链接，从而达到医治脑疾病的成效。公司将致力于“游戏+医疗”模式，专一数字疗法产品的研发，为改善脑疾病患者性命质量作出贡献。

腾辰生物是一家由留德海归博士创办、致力于开发新一代肿瘤体表诊断技术及产品的高科技生物企业。公司在肿瘤早诊、预后评估、疗效评估和复发监控等方面占有当先的自主技术，并已获得国内一线风投契构的投资。公司推出的肺结节良恶性甄别诊断产品“菲捷明”，选取DNA甲基化诊断技术，只需2ml血液，即可对DNA甲基化位点进行精准检测，实现肺结节的良恶性甄别，在特异性大于95%的情况下，甄别率高达80-92%。公司占有国际当先水平的新一代肿瘤体表诊断技术，并曾获得德国联国经济部高新技术创业大奖，被评为有颠覆行业远景的技术。目前肺结节良恶性甄别诊断产品“菲捷明”已经通过 LDT 方式进入市场，产品已经实现贸易化落地。

耀乘健全科技成立于2020年8月，以云推算、大数据、AI、企业服务级B2B SaaS技术等赋能性命科学研发的试验设计、数据治理及运营，保障临床数据一致性，提升设计和执行效能，掌控成本投入，加快创新药和新型医疗器械的贸易化过程。2021年5月，耀乘健全科技正式上线AuroraPrime临床钻研平台。分歧于其它临床钻研治理系统，AuroraPrime平台可能提供一系列齐全、互联互通的职能？，还能够内置壮大的临床逻辑引擎作为统一的底层基础，多个职能？榧浯锏奖舜颂烊弧⒏咝У鼗チネ，让信息可能逾越到分歧维度，从而提升试验设计和执行的效能，达到优化协同，降低成本的成效。

作为医疗信息化领域确当先企业，医利捷自2014年便起头索求全新的服务方式，率先推出了以解决医院IT架构、数据孤岛问题的集成平台和数据中心为代表的“中台规划”为构建智慧医院的“架构龙骨中轴”，通过“互联互通评级”“电子病历等级评审”的“双轮规划”为切入点，推动“智慧医院”的规范化建设。以数据为纽带，为医疗机构打造基于医疗大数据的政策类监管、费控、内涵质控等治理当用、临床辅助决策、观察性科研数据平台等一大批复杂利用。医利捷迄今已为国内200多家三甲医院提供集成平台和数据中心解决规划及以电子病历为主题的全套智慧医院产品，蕴含榆林大学从属第一医院、交通大学从属瑞金医院、复旦大学从属华山医院3家全国top10医院，覆盖超过全国17个省份，遍布华东、华钟注华南、西南、鲁冀区域。

壹生理成立于2011年7月，是专业的生理服务提供平台，现占有注册用户2200万，覆盖120个国度和地域，其中付用度户280万，公家号矩阵粉丝累计600万，问答社区免费回覆求助者64万次。依陀装世界和我爱着你”的品牌理想，以及“在每幼我人生的沉要问题上，援手用户找到出口”的品牌愿景，壹生理目前重要提供征询、课程、测评、FM和电商五大产品服务，其中课程、测评和征询是三大主交易务。此表，公司已与全国200多家生理机构和200多位生理作者成立缜密合作。

咏柳科技是致力于通过先进的人为智能技术利用和美满的垂直疾病领域专业服务，为特定疾病领域的患者群体提供个别化病程治理规划，为医生群体提供临床、科研和教育一站式服务的平台型企业。咏柳旗下目前已拓展面向皮肤疾病领域的人为智能辅助诊疗综合平台、针对特定皮肤疾病的病程治理平台，以及面向机构、科室、行业合作同伴的智能化专业学术互动平台。通过咏柳科技当先的技术利用、高质量的专业服务，以及多方共赢的合作模式规划，医生群体将能够更高效能、更好成效地发展临床、科研和讲授工作。2020年8月，咏柳科技与深睿医疗合作颁布了新一代皮肤病人为智能辅助诊疗系统」肤鉴别“。睿肤鉴别将以更为高效的人为智能辅助能力，更为盛开的利用架构和可拓展性，持续为宽大医生群体提供服务。

优麦科技是一家专一于皮肤科医生在线教育、皮肤科人为智能系统及互联网信息系统建设的互联网医疗公司。优麦科技深耕皮肤医疗赛路，早已成立了“D+B+C”的价值实现模型，正逐步买通临床数据网络-医患教育-市场推广-诊疗服务-专病病程治理的全链蹊径。在D端，通过旗下优麦医生App提供大量的原创皮肤科专业进建内容，援试欷肤医生平生进建，并结合提议推动“中国皮肤影像能力建设工程”、“中国人群皮肤影像资源库(CSID)”等项目，援试欷肤科医生科研创新和成就转化；在B端，优麦科技为企业提供整合数字营销平台，并提供全域营销规划，蕴含PGC+UGC结合的全网媒体传布、医学支持，以及匹配产品个性和能占据用户心智的市场战术等，如今客户已覆盖Top 20跨国药企及一线化妆品牌；在C端，搭建一站式肌肤治理平台，为消费者进行专业科普，并成立专属肌肤档案，通过一站式问诊处方结合日；し艚ㄒ榈某ばЧ婊迪造し糁卫砉鼗。截至目前，其主题产品优麦医生APP目前累积超10万用户，其中覆盖国内95%以上的皮肤医生；另表，公司还面向数百家皮肤科药企和皮肤消费品公司提供数字营销解决规划；2021年4月优麦科技已获得互联网医院派司，数千名皮肤科医生正入驻优麦云医院，共同推动皮肤医学的专业科普走向宽泛受多。

有来医生是国内当先的精准健全科普教育平台，是权威医疗IP出产商和供给商，致力于打造盛开的”健全教育-医疗服务-健全治理“关环生态，实现医生价值和健全科普知识价值最大化，助力全民健全行业。已与全国3000多家公立医院3万多名医生合作，累计创作了350万条健全科普内容，其中蕴含40多万集短视频，均匀每天有2500万人接见有来平台，月均覆盖7亿人次。

中大唯信是一家AI药物研发大分子公司，公司重要融合人为智能、生物物理、高机能推算、天生生物学等技术，打造了独具特色的药物分子天生、设计与仿照平台，并致力于改革传统药物发现方式，驱动蛋白质、抗体、mRNA等创新药物的研发过程。主题团队成员来自国际驰名AI造药公司、头部药企、驰名互联网公司、985高校，在造药、性命科学、人为智能、软件开发等交叉领域有丰硕的经验，Wecomput研发的自主知识产权的分子数字化智能推算平台WeMol，支持蛋白、抗体、核酸、化学药、生物资料、天然产品的数字化推算和AI建模。WeMol平台的主题算法？樵谒俣取⒕取⒋娲⑿艿榷嘞钪副瓿蜴敲拦手髁髅骋兹砑。目前公司已经实现部门贸易化收入，将来贸易化蹊径可期。

总照拂 |  王冉  洪爱琳  李钢

作者 | 李瑞  张一舟  裔传麒  胡斌裕  胡天眸

编纂 | 郭国晖  吴靖  宏伟伟

造图 | 李鑫  韩琳枫